Regolamento di trading

Il regolamento di trading disciplina l'ambiente di trading e assicura che sia sicuro ed equo.

1 Definizioni

1.1 Account: lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

1.2 AFM: l'autorità neerlandese per i mercati finanziari (Autoriteit Financiële Markten).

1.3 Negoziazione algoritmica: l'uso di algoritmi informatizzati che determinano automaticamente i parametri individuali degli ordini comportando decisioni di investimento o esecuzione sulla base di criteri e strategie predefinite con intervento umano minimo o nullo.

1.4 API: l'application program interface con lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

1.5 Credenziali API: lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

1.6 Bot di negoziazione API: un'applicazione software automatizzata che interagisce con la Piattaforma di negoziazione Bitvavo tramite l'API per eseguire negoziazioni basate su strategie o algoritmi predefiniti.

1.7 App: lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

1.8 Asta: il processo di cui all'articolo 6, comma 8, del Regolamento di trading.

1.9 Broker: un Partecipante di cui all'articolo 4, comma 6, del Regolamento di trading.

1.10 Bitvavo: Bitvavo B.V. di cui al Contratto con l'utente.

1.11 Depositaria di Bitvavo: Bitvavo Custody B.V. di cui al Contratto con l'utente.

1.12 E-token di Bitvavo: lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

1.13 Piattaforma di negoziazione Bitvavo: la piattaforma di negoziazione di Attività digitali gestita da Bitvavo.

1.14 Solo annullamento: lo stato della Piattaforma di negoziazione Bitvavo nel quale gli utenti possono solo annullare gli ordini esistenti per un'Attività digitale specifica o sull'intera piattaforma di negoziazione.

1.15 Prestatore di servizi per le cripto-attività: un prestatore di servizi per le cripto-attività come definito nel MiCA.

1.16 Book di negoziazione a limite centrale: lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

1.17 Partecipante aziendale: un Partecipante di cui all'articolo 4, comma 4, del Regolamento di trading.

1.18 Attività digitale: lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

1.19 ABE: l'Autorità bancaria europea.

1.20 SEE: lo Spazio economico europeo.

1.21 Commissione: ogni addebito o costo imposto da Bitvavo a un Emittente o Partecipante per eseguire una transazione, fornire i Servizi o manutenete l'Account, per essere ammessi alla negoziazione o altrimenti.

1.22 Fondi: lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

1.23 Sospeso: lo stato della Piattaforma di negoziazione Bitvavo nel quale è temporaneamente sospesa l'attività di negoziazione per un'Attività digitale specifica o sull'intera piattaforma di negoziazione.

1.24 Negoziazione ad alta frequenza: infrastrutture volte a ridurre al minimo le latenze di rete e di altro genere per consentire la Negoziazione algoritmica a velocità elevata.

1.25 Emittente: un emittente come definito nel MiCA.

1.26 Ordine con limite: un Ordine di cui all'articolo 6, comma 1, lettera a), punto ii), del Regolamento di trading.

1.27 Market maker: un Partecipante di cui all'articolo 4, comma 5, del Regolamento di trading.

1.28 Ordine a mercato: un Ordine di cui all'articolo 6, comma 1, lettera a), punto i), del Regolamento di trading.

1.29 Specifiche di mercato: il documento che descrive gli attributi di un'Attività digitale specifica di cui all'articolo 5, comma 7, del Regolamento di trading.

1.30 MiCA: il regolamento (UE) n. 2023/1114 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 31 maggio 2023, relativo ai mercati delle cripto-attività e che modifica i regolamenti (UE) n. 1093/2010 e (UE) n. 1095/2010 e le direttive 2013/36/UE e (UE) 2019/1937, e successive modifiche e integrazioni.

1.31 Ordine: un'istruzione per acquistare o vendere un'Attività digitale sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo.

1.32 Book di negoziazione: un registro digitale mantenuto da Bitvavo che registra tutti gli ordini di acquisto e vendita per una coppia criptovalutaria specifica.

1.33 Partecipante: una persona fisica o giuridica che partecipa all'attività di negoziazione sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo.

1.34 Servizio di prezzo garantito: il servizio di prezzo garantito fornito da Bitvavo che protegge i Partecipanti dalle fluttuazioni di prezzo di un'Attività digitale specifica per un periodo di tempo predefinito.

1.35 Prezzo di riferimento: il prezzo di cui all'articolo 6, comma 3, lettera f), del Regolamento di trading.

1.36 RFQ: richiesta di quotazioni.

1.37 Comparto RFQ: un comparto della Piattaforma di negoziazione Bitvavo dove sono indirizzati gli Ordini dei Partecipanti che partecipano al Servizio di prezzo garantito, conformemente al Regolamento di trading.

1.38 Partecipante al dettaglio: un Partecipante di cui all'articolo 4, comma 3, del Regolamento di trading.

1.39 Servizi: lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

1.40 Ordine stop loss: un Ordine di cui all'articolo 6, comma 1, lettera b), punto i), del Regolamento di trading.

1.41 Ordine stop loss limite: un Ordine di cui all'articolo 6, comma 1, lettera b), punto ii), del Regolamento di trading.

1.42 Ordine take profit: un Ordine di cui all'articolo 6, comma 1, lettera b), punto iii), del Regolamento di trading.

1.43 Ordine take profit limite: un Ordine di cui all'articolo 6, comma 1, lettera b), punto iv), del Regolamento di trading.

1.44 Tick: variazione minima tra due prezzi di ordini validi che possono essere immessi sul mercato. Gli ordini devono essere sempre multipli del tick impostato.

1.45 Regolamento di trading: il presente regolamento di negoziazione.

1.46 US Person: un cittadino statunitense, una persona fisica residente negli Stati Uniti, una società di persone o altra entità fiscalmente trasparente ovvero una società di capitali organizzata negli Stati Uniti o in base alla legislazione degli Stati Uniti o di ogni suo Stato, un trust se vale quanto segue: i) un tribunale negli Stati Uniti, conformemente al diritto applicabile, ha competenza a emettere un’ordinanza o una sentenza in merito sostanzialmente a tutte le questioni riguardanti l’amministrazione del trust; ii) una o più persone statunitensi hanno l’autorità di controllare tutte le decisioni sostanziali del trust, o di un’eredità giacente di un de cuius che è cittadino statunitense o residente negli Stati Uniti.

1.47 Contratto con l'utente: l'accordo contrattuale tra i Partecipanti, Bitvavo, la Depositaria di Bitvavo e la Fondazione, il quale definisce e disciplina la fornitura dei Servizi delle pertinenti entità e l'uso dei Servizi da parte dei Partecipanti, con lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

1.48 Sito web: lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

2 Informazioni generali

2.1 La Piattaforma di negoziazione Bitvavo

Bitvavo gestisce una piattaforma di negoziazione che gestisce vari sistemi di negoziazione come il comparto a Book di negoziazione a limite centrale e quello RQF, dove Attività digitali possono essere comprate e vendute, comportando lo scambio tra Fondi e Attività digitali e tra Attività digitali e altre Attività digitali.

2.2 Autorizzazione

Bitvavo è autorizzata dalla AFM con numero di registrazione 41000010 come Prestatore di servizi per le cripto-attività conformemente al MiCA e può, tra l'altro, fornire un servizio di gestione di una piattaforma di negoziazione di cripto-attività. Bitvavo può rendere il servizio disponibile in tutte le giurisdizioni dello Spazio economico europeo.

Bitvavo si riserva il diritto di non rendere la Piattaforma di negoziazione Bitvavo disponibile in tutti i mercati o giurisdizioni dove è autorizzata a fornire i propri Servizi e può limitare o vietare l'uso della Piattaforma di negoziazione Bitvavo ai residenti di una determinata giurisdizione.

Il presente regolamento è conforme all'articolo 76 del MiCa e promuove una negoziazione equa, efficiente e trasparente sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo.

3 Attività digitali: ammissione alla negoziazione

3.1 Requisiti per le Attività digitali che chiedono l'ammissione alla negoziazione a Bitvavo

(a) Bitvavo ha attuato un processo di ammissione per le Attività digitali tramite il quale determina se una nuova Attività digitale può essere ammessa alla negoziazione sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo. A propria discrezione Bitvavo determina se un'Attività digitale può essere ammessa o no alla negoziazione sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo.

(b) Per essere ammessa alla negoziazione sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo, ciascuna Attività digitale è tenuta a rispettare e a continuare a rispettare alcuni requisiti di piano economico, di fattibilità, di conformità, legali, di rischio e di sostenibilità come stabiliti da Bitvavo di volta in volta.

3.2 Procedura di domanda per l'ammissione alla negoziazione a Bitvavo

La procedura di ammissione è effettuata conformemente alle procedure e politiche di Bitvavo. In sintesi Bitvavo considera i criteri seguenti:

(a) una valutazione del piano economico (inclusa la redditività di mercato e i fondamentali strategici ed economici) e analisi preliminare (per la valutazione di fattibilità e conformità);

(b) una valutazione di fattibilità (tra cui l'integrazione di custodia, liquidità e blockchain);

(c) una valutazione di conformità, legale e di rischio (conformità alle norme applicabili, know your customer, adeguata verifica del cliente proporzionata al profilo di rischio del richiedente, audit e privacy e rischi associati all'Attività digitale);

(d) una valutazione di sostenibilità (valore, sicurezza, tecnologia e rischi aggiuntivi dell'attività e requisiti di conformità);

(e) l'ammissione alla preparazione per la messa online (data, preparazione tecnologica, liquidità, inventario e comunicazione).

3.3 Condizioni da rispettare affinché un'Attività digitale rimanga ammessa alla negoziazione

(a) Soglie di liquidità

Per rimanere idonea alla negoziazione, ciascuna Attività digitale ammessa alla negoziazione sulla Piattaforma di negoziazione di Bitvavo è tenuta a raggiungere uniformemente un volume di transazioni medie giornaliere medio che soddisfa o supera la soglia periodicamente stabilità da Bitvavo.

(b) Requisiti informativi

Per rimanere idonei alla negoziazione, gli Emittenti delle Attività digitali sono tenuti a comunicare sul loro sito web almeno le informazioni seguenti:

(i) un White Paper sull'Attività digitale conforme ai requisiti del MiCA, se del caso;

(ii) qualora sopraggiunga un fatto nuovo significativo, un errore o imprecisione rilevante che possa influire sulla valutazione delle Attività digitali, un White Paper sull'Attività digitale modificato, che include i motivi di tale modifica, conformemente al MiCA, se del caso.

3.4 Monitoraggio continuo degli Emittenti e delle Attività digitali

(a) Per garantire la continuità di credibilità, sicurezza ed efficienza dei propri mercati e delle Attività digitali ammesse alla negoziazione e la loro conformità all'articolo 3 del Regolamento di trading, Bitvavo monitora costantemente i fattori di rischio applicabili che possono portare alla sospensione della negoziazione o alla esclusione dal listino delle Attività digitali ammesse. Per svolgere tale monitoraggio continuo Bitvavo si avvale di avvisi e strumenti automatizzati che causano una rivalutazione delle Attività digitali ammesse alla negoziazione, tenendo conto degli sviluppi nel mercato delle Attività digitali, tra cui le modifiche regolamentari, i problemi o i cambiamenti tecnologici, e le dinamiche, liquidità e concentrazione di mercato delle Attività digitali.

(b) In merito alla liquidità Bitvavo valuta se quella fornita dai Market maker al Book di negoziazione è allineata adeguatamente con il volume degli Ordini nel Book di negoziazione. Bitvavo valuta anche l'attività di negoziazione dell'Attività digitale pertinente su altre piattaforme di negoziazione di Attività digitali.

3.5 Attività digitali non ammesse alla negoziazione sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo

Un Attività digitale non è ammessa alla negoziazione sulla Piattaforma di negoziazione di Bitvavo se si verifica una delle seguenti condizioni:

(a) non supera la procedura di domanda di autorizzazione di cui all'articolo 3, comma 2, del presente regolamento;

(b) non è stato pubblicato il pertinente White Paper dell'Attività digitale nei casi richiesti dal MiCA;

(c) ha una funzione di anonimizzazione integrata, a meno che i possessori e la cronologia delle loro operazioni non possano essere identificati da Bitvavo.

4 Partecipanti

4.1 Criteri di partecipazione

Una persona può essere un Partecipante alla Piattaforma di negoziazione Bitvavo se si verificano le seguenti condizioni:

(a) ha creato un Account come stabilito dal Contratto con l'utente;

(b) ha accettato il Contratto con l'utente e il presente regolamento;

(c) a discrezione di Bitvavo, è conforme agli obblighi regolamentari pertinenti la prevenzione degli abusi di mercato, la normativa antiriciclaggio, di contrasto al finanziamento al terrorismo e delle imprese del settore pubblico, e i requisiti di autorizzazione regolamentari (se del caso);

(d) Bitvavo la accetta come Partecipante.

4.2 Categorie di Partecipanti

Bitvavo distingue le quattro categorie di Partecipanti seguenti:

(a) Partecipanti al dettaglio;

(b) Partecipanti aziendale;

(d) Broker (tra cui, ma non solo, i fornitori di bot di negoziazione e altri servizi tramite l'API di Bitvavo).

4.3 Partecipanti al dettaglio

Può essere un Partecipante al dettaglio una persona fisica che ha almeno 18 anni di età, non US person e che risiede in una giurisdizione dello Spazio economico europeo dove i Servizi di Bitvavo sono disponibili.

4.4 Partecipante aziendale

Può essere un Partecipante aziendale una persona giuridica che non è un Market maker o un Broker e che risiede o è costituita in una giurisdizione dello Spazio economico europeo dove Bitvavo è autorizzata a fornire i propri Servizi.

4.5 Market maker

Può essere un Market maker una persona fisica o giuridica che ha stipulato un accordo di market maker con Bitvavo e che è conforme con il presente regolamento, il Contratto con l'utente e ogni altro contratto stipulato con Bitvavo e la Depositaria di Bitvavo. Un accordo di market maker comprende condizioni specifiche per ottenere l'accesso alla Piattaforma di negoziazione Bitvavo come Market maker, tra cui, ma non solo, tempi di risposta e di disponibilità minimi, la trasmissione di prezzi e quotazioni a entrambi i lati del mercato, limiti di spread, commissioni, linee di credito, incentivi e sanzioni di non conformità.

4.6 Broker

Può essere un Broker una persona giuridica che risiede o è costituita in una giurisdizione dello Spazio economico europeo dove Bitvavo è autorizzata a fornire i propri Servizi e, se del caso, è autorizzata a prestare servizi per cripto-attività conformemente al MiCA, e che è conforme alle condizioni dei contratti con Bitvavo.

4.7 Bot di negoziazione API

Un fornitore che gestisce uno o più bot di negoziazione che vuole accedere alla Piattaforma di negoziazione Bitvavo è tenuto ad accettare il Contratto per sviluppatori di Bitvavo e il Contratto per partner API.

4.8 Limiti di negoziazione

(a) Bitvavo applica dei limiti di negoziazione all'Account dei Partecipanti, tra cui limiti giornalieri, settimanali, mensili, annuali e totali. Bitvavo può stabilire tali limiti a propria discrezione in base alle informazioni fornite dal Partecipante e alle altre informazioni disponibili a Bitvavo (tra cui, ma non solo, il saldo dell'Account del Partecipante, la condotta di negoziazione del Partecipante, la capacità e la resilienza della Piattaforma di negoziazione Bitvavo e il mercato di ciascuna Attività digitale pertinente).

(b) Bitvavo può fissare limiti di negoziazione differenti segnalandoli sul Sito web. Bitvavo si riserva il diritto di modificare le procedure e i limiti di volta in volta senza preavviso.

(c) Bitvavo può imporre a un Partecipante di fornire o confermare ulteriori informazioni, o di attendere dopo il completamento di una negoziazione o transazione, prima del regolamento di tale negoziazione e prima di consentire al Partecipante di effettuare altre negoziazioni sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo.

(d) Un Partecipante può richiedere limiti più alti. Al riguardo Bitvavo può richiedere al Partecipante di inviare ulteriori informazioni e non garantisce che i limiti verranno alzati.

5 Negoziazione: condizioni generali

5.1 Giorni e orario di negoziazione

La Piattaforma di negoziazione Bitvavo è disponibile ogni giorno, 24 ore al giorno, salvo periodi di indisponibilità programmati o no. Possono applicarsi specifiche condizioni di negoziazione di volta in volta per tutte le Attività digitali o su base individualizzata, ad esempio, durante uno stato specifico determinato da Bitvavo, inclusi i mercati in stato Sospeso o Solo annullamento o nei periodi di Asta, conformemente al presente regolamento.

5.2 Transazioni

(a) I Partecipanti possono inviare istruzioni per acquistare o vendere Attività digitali alla Piattaforma di negoziazione Bitvavo (immissione di un Ordine), a fronte di E-token di Bitvavo o altre Attività digitali, con abbinamenti offerti da Bitvavo di volta in volta (possono applicarsi restrizioni geografiche).

(b) Bitvavo non è un Partecipante e non è controparte di un Partecipante nelle transazioni di Attività digitali eseguite sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo.

(d) Bitvavo e altri Partecipanti possono fornire informazioni su un'Attività digitale tra cui, ma non solo, prezzo e volatilità. Tali informazioni e ogni altra informazione sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo non è da considerarsi alla stregua di una consulenza finanziaria, di una raccomandazione a vendere o acquistare, o di un'opinione di Bitvavo.

(e) Il prezzo indicato nella conferma di una transazione è il prezzo a cui un Ordine è stato eseguito. Tale prezzo può differire dai prezzi indicati o riportati sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo prima dell'esecuzione di un Ordine. Il prezzo indicato nella conferma della transazione è sempre definitivo.

5.3 Acquisti ricorrenti

(a) I Partecipanti possono mensilmente e automaticamente comprare alcune Attività digitali attivando la funzionalità di acquisto ricorrente.

(b) Usando tale funzionalità i Partecipanti autorizzano Bitvavo a dedurre i Fondi e le Commissioni direttamente dal loro Account in un momento casuale di un determinato giorno di ciascun mese selezionato dal Partecipante.

5.4 Fondi trattenuti

Quando viene immesso un Ordine per acquistare Attività digitali, un determinato importo viene trattenuto dai Fondi nell'Account del Partecipante. Ciò significa che tale importo può essere usato solo per eseguire l'Ordine per cui è stato trattenuto. L'importo trattenuto è arrotondato per eccesso e varia a seconda che l'Ordine sia un Ordine con limite o un Ordine a mercato. Annullare un Ordine comporta la restituzione sull'Account dell'importo trattenuto. Ogni esecuzione totale o parziale riduce l'importo trattenuto nella misura corrispondente.

5.5 Attività digitali trattenute

Quando viene immesso un Ordine per vendere Attività digitali, un determinato importo viene trattenuto dalle Attività digitali nell'Account del Partecipante. Ciò significa che tale importo può essere usato solo per eseguire l'Ordine per cui è stato trattenuto. L'importo trattenuto è arrotondato per eccesso e varia a seconda che l'Ordine sia un Ordine con limite o un Ordine a mercato. Annullare un Ordine comporta la restituzione sull'Account dell'importo trattenuto. Ogni esecuzione totale o parziale riduce l'importo trattenuto nella misura corrispondente.

5.6 Indirizzamento degli Ordini

(a) Se un Partecipante ha attivato il Servizio di prezzo garantito, gli Ordini che sono idonei a tale servizio inviati dal Partecipante sono considerati una richiesta di quotazione e sono indirizzati al Comparto RFQ.

(b) Tutti gli altri Ordini sono indirizzati al comparto a Book di negoziazione a limite centrale.

5.7 Specifiche di mercato

(a) Bitvavo pubblica le Specifiche di mercato che dettagliano le condizioni delle Attività digitali ammesse alla negoziazione sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo.

(b) A propria discrezione Bitvavo può modificare le Specifiche di mercato e tali modifiche sono comunicate ai Partecipanti con congruo preavviso.

5.8 Annullamento delle transazioni

5.8.1 A propria discrezione o a seguito della richiesta di un Partecipante, Bitvavo può esaminare una transazione eseguita sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo qualora sia ragionevole credere che tale transazione è stata eseguita a seguito di un Ordine inviato per errore o in violazione delle norme e regolamenti applicabili (incluso l'abuso di mercato) o del presente regolamento, o qualora richiesto dalle autorità o tribunali competenti.

5.8.2. Bitvavo comunica ai Partecipanti a una transazione il risultato di un'indagine condotta su una o più transazioni.

5.8.3 Se a propria discrezione Bitvavo determina che la transazione oggetto di un'indagine è chiaramente un errore o è eseguita in violazione delle norme e regolamenti applicabili (incluso l'abuso di mercato) o del presente regolamento, o qualora richiesto dalle autorità o tribunali competenti, Bitvavo può invalidare la transazione e retrocedere i movimenti di fondi risultanti dalla transazione, comunicandolo di conseguenza ai Partecipanti coinvolti.

6 Negoziazione: Book di negoziazione a limite centrale

6.1 Tipologie di ordine

(a) Le principali opzioni di Ordine disponibili sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo sono l'Ordine a mercato e l'Ordine con limite.

(i) Ordine a mercato:

(A) Un Ordine a mercato viene eseguito abbinandolo con l'Ordine con limite con il miglior prezzo nel Book di negoziazione al momento della richiesta. Se è presente più di uno di tali Ordini con limite, l'Ordine a mercato è abbinato con il più datato.

(B) Non è garantito che l'Ordine a mercato venga eseguito al prezzo di mercato indicato. Il prezzo a cui tale ordine viene eseguito può variare in base all'importo dell'Ordine stesso e al numero e alla direzione degli Ordini presenti nel Book di negoziazione al momento dell'esecuzione.

(ii) Ordine con limite:

(A) Un Ordine con limite è un Ordine per acquistare o vendere a un prezzo fissato.

(B) Un Ordine con limite è eseguito quando il prezzo di mercato raggiunge il prezzo limite indicato, e il prezzo a cui è eseguito è pari a quello limite o migliore.

(1) Se l'Ordine con limite è di acquisto, è eseguito al prezzo limite o a uno più basso.

(2) Se l'Ordine con limite è di vendita, è eseguito al prezzo limite o a uno più alto.

(b) Altre opzioni di Ordine avanzate che possono essere disponibili sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo sono l'Ordine stop loss, l'Ordine stop loss limite, l'Ordine take profit e l'Ordine take profit limite. La disponibilità di tali opzioni dipende dal metodo di accesso alla Piattaforma di negoziazione Bitvavo.

(i) Ordine stop loss:

(A) Un Ordine stop loss è un'istruzione a immettere un Ordine a mercato di acquisto o vendita per un'Attività digitale quando è raggiunto un prezzo di stop loss specificato per limitare la perdita di un Partecipante.

(B) Una volta immesso, un Ordine stop loss è considerato attivo fino a quando non è annullato o fino a quando non è eseguito l'Ordine a mercato corrispondente, al raggiungimento del prezzo di stop loss specificato.

(ii) Ordine stop loss limite:

(A) Un Ordine stop loss limite è simile a un Ordine stop loss con la differenza che dà istruzione a immette un Ordine con limite invece di un Ordine a mercato una volta raggiunto il prezzo di stop loss specificato.

(iii) Ordine take profit:

(A) Un Ordine take profit è un'istruzione a immettere un Ordine a mercato di acquisto o vendita per un'Attività digitale quando è raggiunto un prezzo di take profit specificato per realizzare il profitto di un Partecipante.

(B) Una volta immesso, un Ordine take profit è considerato attivo fino a quando non è annullato o fino a quando non è eseguito l'Ordine a mercato corrispondente, al raggiungimento del prezzo di take profit specificato.

(iv) Ordine take profit limite:

(A) Un Ordine take profit limite è simile a un Ordine stop loss con la differenza che dà istruzione a immette un Ordine con limite invece di un Ordine a mercato una volta raggiunto il prezzo di take profit specificato.

6.2 Invio ed esecuzione degli Ordini

(a) Un Ordine è inviato da un Partecipante tramite l'App, il Sito web o l'API. Il Partecipante sceglie l'Attività digitale che vuole comprare o vendere e inserisce i dettagli dell'Ordine. Successivamente il Partecipante invia l'Ordine al Book di negoziazione.

(b) Una volta che il Partecipante ha inviato l'Ordine e che tale ordine è stato ricevuto dal sistema della Piattaforma di negoziazione Bitvavo, Bitvavo convalida i dettagli dell'Ordine, tra cui se il saldo del Partecipante è sufficiente, i controlli di protezione del mercato di cui all'articolo 6, comma 3, del presente regolamento e se, a discrezione di Bitvavo, l'Ordine contiene tutti i punti dati pertinenti l'Ordine, tra cui quelli richiesti da Bitvavo conformemente ai regolamenti applicabili e altri punti dati da includere in ogni Ordine. Se non supera tali controlli, l'Ordine è respinto e ciò è comunicato al Partecipante. Se supera tali controlli, l'Ordine è accettato da Bitvavo, inserito nel Book di negoziazione e ciò è comunicato al Partecipante.

(c) Una volta accettato nel Book di negoziazione, l'Ordine è abbinato con un altro Ordine con direzione opposta presente nel Book di negoziazione o è aggiunto al Book di negoziazione. Se l'Ordine è abbinato con un altro, ciò comporta l'esecuzione dell'Ordine conformemente all'articolo 6, commi da 5 a 8, del presente regolamento. Il Partecipante riceve conferma di tale esecuzione.

(d) Un ordine ha i parametri seguenti:

(i) Mercato: il nome del mercato nel formato BASE-QUOTAZIONE (ad esempio, BTC-EUR).

(ii) Direzione: acquisto o vendita.

(iii) Tipo di ordine: Ordine con limite o Ordine a mercato. Quando è immesso un Ordine con limite, tale ordine può essere eseguito a un prezzo migliore di quello specificato, in tal caso è eseguito come un Ordine a mercato. È possibile anche immettere tipi di ordini avanzati descritti all'articolo 6, comma 3.

(iv) Importo: l'importo dell'attività base da acquistare o vendere (obbligatorio per gli Ordini con limite, facoltativo per gli Ordini a mercato). La precisione decimale dell'importo pertinente è dettagliata nelle Specifiche di mercato pertinenti.

(v) Importo quotazione: l'importo specificato nell'attività di quotazione (facoltativo per gli Ordini a mercato; è obbligatorio un parametro tra l'importo e l'importo quotazione).

(vi) Prezzo: il prezzo per l'attività base specificato nell'attività quotata (obbligatorio negli Ordini con limite). I Tick applicabili sono dettagliati nelle Specifiche di mercato pertinenti.

(vii) Validità: quanto a lungo l'Ordine deve rimanere nel Book di negoziazione. È un parametro presente solo negli Ordini con limite e ha le opzioni seguenti:

(A) GTC: Good Til Cancelled. È l'opzione predefinita e immette l'Ordine nel Book di negoziazione fino a quando non è eseguito o annullato.

(B) IOC: Immediate Or Cancel. Permette l'esecuzione anche parziale dell'Ordine quando è immesso. L'importo rimanente non eseguito immediatamente è annullato.

(C) FOK: Fill Or Kill. Garantisce che l'Ordine sia eseguito completamente o annullato. Non è ammessa un'esecuzione parziale.

(viii) Prevenzione del trading con se stessi: non è consentito fare trading con se stessi. È un'impostazione che determina cosa succede se l'Ordine di un Partecipante è abbinato con un altro Ordine di tale partecipante. Le opzioni possibili sono le seguenti:

(A) Riduzione e annullamento: si tratta dell'impostazione predefinita che modifica entrambi gli Ordini dell'importo che avrebbe dovuto essere eseguito. Il più piccolo tra i due Ordini è annullato e il secondo è ridotto dell'importo corrispondente.

(B) Annullamento del più datato: l'Ordine più datato viene annullato.

(D) Annullamento di entrambi: entrambi gli Ordini vengono annullati.

(ix) Solo immissione: gli Ordini con limite con questa impostazione attivata sono annullati se possono essere eseguiti immediatamente. Ciò assicura all'Utente di pagare la commissione maker e non quella taker. Per impostazione predefinita questa impostazione non è attivata.

(x) Risposta obbligatoria: se disattivata questa impostazione restituisce solo l'ID del nuovo Ordine creato. Per impostazione predefinita questa impostazione è attivata (ossia, risposta completa)

6.3 Protezione dei mercati

(a) Minimo e massimo degli Ordini

Tutti gli Ordini immessi sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo sono soggetti a dei requisiti di importo e importo quotazione minimi e massimi da rispettare in ciascun mercato.

(b) Numero di Ordini aperti

Tutti i Partecipanti hanno un numero massimo di Ordini aperti presenti nel Book di negoziazione di ciascun mercato. Quando un Partecipante raggiunge tale limite in un mercato, ogni successivo Ordine immesso in tale mercato viene rifiutato fino a quando il numero di Ordini aperti nel Book di negoziazione non cala al di sotto del numero massimo.

Gli Ordini con limite con l'impostazione Good Til Cancel sono soggetti a una protezione del prezzo di immissione. Sono rifiutati quelli in acquisto con un prezzo più basso del limite inferiore dell'intervallo di protezione del prezzo di immissione e quelli in vendita con un prezzo più alto del limite superiore dell'intervallo di protezione del prezzo di immissione.

(i) Il limite superiore dell'intervallo di protezione del prezzo di immissione è calcolato moltiplicando un apposito moltiplicatore del prezzo di immissione per il prezzo medio nella forbice denaro-lettera nel Book di negoziazione al momento di immissione dell'Ordine con limite.

(ii) Il limite inferiore dell'intervallo di protezione del prezzo di immissione è calcolato dividendo per un apposito moltiplicatore del prezzo di immissione il prezzo medio nella forbice denaro-lettera nel Book di negoziazione al momento di immissione dell'Ordine con limite.

(d) Protezione del prezzo di esecuzione

Gli Ordini con limite sono soggetti a una protezione del prezzo di esecuzione. Sono rifiutati quelli in acquisto con un prezzo più alto del limite superiore dell'intervallo di protezione del prezzo di esecuzione e quelli in vendita con un prezzo più basso del limite inferiore del prezzo di esecuzione.

(i) Il limite superiore dell'intervallo di protezione del prezzo di esecuzione è calcolato sommando un'apposita percentuale di soglia di protezione di esecuzione al prezzo medio nella forbice denaro-lettera nel Book di negoziazione al momento di immissione dell'Ordine.

(ii) Il limite inferiore dell'intervallo di protezione del prezzo di esecuzione è calcolato sottraendo un'apposita percentuale di soglia di protezione di esecuzione al prezzo medio nella forbice denaro-lettera nel Book di negoziazione al momento di immissione dell'Ordine.

(e) Protezione dello spread di prezzo

(i) Gli Ordini a mercato sono soggetti a una protezione dello spread di prezzo. Tali ordini sono eseguiti fino alla soglia di protezione dello spread partendo dal prezzo medio nella forbice denaro-lettera nel Book di negoziazione al momento di immissione dell'Ordine a mercato. Se un Ordine a mercato sarebbe eseguito superando tale soglia, è eseguito parzialmente fino a tale soglia ed è annullata la parte restante di tale ordine.

(f) Protezione del prezzo di riferimento

Tutti gli Ordini sono soggetti a una protezione del prezzo di riferimento che limita la differenza tra il prezzo a cui un Ordine è eseguito e il prezzo di mercato nel momento in cui tale ordine è immesso, detto prezzo di riferimento.

Il prezzo di riferimento è un prezzo indice calcolato usando le informazioni sui prezzi provenienti da varie borse esterne con lo scopo di fornire un valore di mercato equo per l'Attività digitale. Gli Ordini sono eseguiti solo a un prezzo rientrante nell'intervallo di protezione del prezzo di riferimento, ossia uno specifico intervallo di prezzo che si estende dal prezzo di riferimento. Se il prezzo a cui un Ordine sarebbe eseguito è fuori da tale intervallo, è eseguita solo la parte di tale ordine che può essere eseguita all'interno di tale intervallo; la parte restante sarà annullata. Ciò può comportare l'esecuzione parziale di un Ordine.

La protezione del prezzo di riferimento non è applicata se non vi è un prezzo di riferimento valido disponibile o se Bitvavo ritiene che l'indice non rifletta accuratamente le condizioni attuali di mercato.

(g) Nota generale per il presente articolo

I limiti, i moltiplicatori, le soglie e gli intervalli usati nel presente articolo sono stabiliti da Bitvavo per ciascun mercato.

6.4 Errori

(a) In casi eccezionali possono esserci degli errori nella Piattaforma di negoziazione Bitvavo, inclusi quelli legati ai prezzi mostrati o al modo in cui gli Ordini sono gestiti. Inoltre le Attività digitali sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo possono essere soggette a variazioni di prezzo insolite, incluse quelle risultanti dalle manipolazioni del mercato o da carenze o eccessi di liquidità. In tali casi e a propria discrezione Bitvavo può agire come segue:

(i) correggere retroattivamente tali errori o rettificare tali variazioni di prezzo, anche modificando o invertendo delle transazioni, il che può essere sia a vantaggio sia a svantaggio del Partecipante;

(ii) sospendere temporaneamente o no la negoziazione sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo per una o più Attività digitali.

(b) Specialmente nei periodi caratterizzati da volumi elevati, illiquidità, variazioni rapide e volatilità, le Attività digitali negoziate sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo possono essere eseguite a un prezzo diverso da quello mostrato al Partecipante durante il suo Ordine.

(c) In caso di sospetta frode o uso scorretto, Bitvavo si riserva il diritto di sospendere o annullare gli Ordini e le transazioni fino a quando non ne viene confermata la legittimità.

6.5 Abbinamento ed esecuzione degli ordini durante la normale negoziazione

(a) Gli Ordini abbinati immediatamente sono Ordini taker mentre gli altri aggiunti al Book di negoziazione sono Ordini maker.

(b) Gli Ordini con limite possono essere maker o taker a seconda che tali ordini siano abbinati immediatamente o no. Se sono abbinati immediatamente, sono Ordini taker. Se sono inseriti nel Book di negoziazione, sono Ordini maker.

(c) Gli Ordini sono abbinati dando priorità al prezzo e al tempo. Ciò significa che gli Ordini taker sono abbinati con quelli maker al miglior prezzo disponibile; se più Ordini hanno lo stesso prezzo, è abbinato il più datato. Il processo continua fino a quando un Ordine non è eseguito, aggiunto nel Book di negoziazione o annullato.

(d) Il prezzo pagato o ricevuto è determinato dall'Ordine maker. Ciò significa che un Ordine con limite può essere eseguito a un prezzo migliore di quello specificato durante l'immissione di tale ordine.

(e) L'esecuzione può avvenire quasi istantaneamente o dopo un periodo di tempo.

(f) Il prezzo di esecuzione di un Ordine a mercato può differire significativamente dal prezzo indicato. Ciò può essere causato da una variazione del prezzo tra il momento in cui l'Ordine è avviato dal Partecipante e l'esecuzione di tale ordine (slippage).

(g) Non è garantita l'esecuzione degli Ordini a mercato, degli Ordini con limite e degli Ordini stop loss limite a causa della necessaria disponibilità di sufficiente offerta e domanda.

(h) Gli Ordini possono essere eseguiti istantaneamente o dopo un periodo di tempo e sono considerati effettuati alla data e all'ora dell'esecuzione.

6.6 Abbinamento degli Ordini quando i mercati sono in stato Sospeso

(a) A propria discrezione Bitvavo può sospendere temporaneamente la negoziazione in un mercato per preservarne l'integrità, per preservare le regolari condizioni di negoziazione e per svolgere la manutenzione regolare programmata.

(b) Gli Ordini non possono essere immessi, modificati o annullati quando i mercati sono in stato Sospeso.

(d) Quando i mercati sono in stato Sospeso non è pubblicato nessun aggiornamento del Book di negoziazione.

6.7 Abbinamento degli Ordini quando i mercati sono in stato Solo annullamento

(a) A sua discrezione Bitvavo può attivare temporaneamente lo stato di solo annullamento in un mercato per preservarne l'integrità o per svolgere la manutenzione regolare programmata.

(b) Gli Ordini possono essere annullati quando il mercato è in stato di Solo annullamento.

(d) Quando i mercati sono in stato di Solo annullamento gli Ordini non sono abbinati.

6.8 Abbinamento degli Ordini durante le Aste

(a) Bitvavo usa una metodologia basata su Aste dopo che un mercato è stato in stato Sospeso o Solo annullamento e prima della ripresa della regolare negoziazione per garantire un mercato ordinato e prezzi equi.

(b) L'Asta consiste in un processo in due fasi:

(i) Fase di raccolta:

(A) Un Partecipante non può immettere un Ordine a mercato quando l'Asta di un mercato è in fase di raccolta.

(B) Un Partecipante può immettere, modificare o annullate tutti gli altri tipi di Ordine quando l'Asta di un mercato è in fase di raccolta.

(ii) Fase di abbinamento:

(A) Un Partecipante non può immettere, modificare o annullare Ordini quando l'Asta di un mercato è in fase di abbinamento.

(B) Durante tale periodo gli Ordini sono abbinati conformemente alla procedura indicata nel presente regolamento.

(C) Gli Ordini con limite aperti sono usati per determinare il prezzo al quale può essere scambiata la maggior quantità di Attività digitale. Se non esiste tale prezzo, nessun Ordine è abbinato e riprende la negoziazione regolare.

(D) Se tale prezzo esiste, è usato per prevenire la negoziazione con se stessi (rispettando la scelta fatta dal Partecipante in merito al trattamento di tali ordini per prevenire la negoziazione con se stessi).

(E) Gli Ordini sono abbinati dando priorità al prezzo e al tempo e sono tutti considerati ordini taker. Gli Ordini con limite con il prezzo migliore sono eseguiti per primi al prezzo determinato.

(F) Quando al prezzo determinato non ci sono più Ordini con limite da abbinare, gli Ordini di acquisto impostati come solo immissione con prezzo superiore a quello determinato e gli Ordini di vendita impostati come solo immissione con prezzo inferiore a quello determinato sono annullati e riprende la negoziazione regolare.

7 Negoziazione: prezzo garantito

7.1 Servizio di prezzo garantito

Il Servizio di prezzo garantito protegge il Partecipante dalle fluttuazioni di prezzo in un'Attività digitale specifica per un periodo di cinque secondi dall'immissione dell'Ordine. Tale rischio di mercato è sostenuto dal Partecipante che interagisce con il Comparto RFQ e risponde alla richiesta di quotazione. Per tenere conto del rischio di mercato assunto dal Partecipante tra il momento della quotazione del Partecipante e l'esecuzione dell'Ordine, ciascuna quotazione può includere una compensazione (spread).

7.2 Negoziazioni a prezzo garantito

(a) Un Ordine immesso tramite il Servizio di prezzo garantito è negoziato quando il Partecipante accetta la quotazione mostrata in risposta all'apertura di tale ordine e immette le informazioni pertinenti tale ordine.

(b) Se una quotazione del Comparto RFQ è accettata tempestivamente dal Partecipante, la richiesta di quotazione è eseguita conformemente alle presenti condizioni del Servizio di prezzo garantito ed è considerata un ordine taker del Partecipante.

7.3 Processo di quotazione del prezzo garantito

Se una quotazione non è accettata da un Partecipante entro cinque secondi, tale quotazione è aggiornata con una nuova che rimane valida per altri cinque secondi. Tale processo si ripete fino a quando il Partecipante non accetta la quotazione, comportando un'esecuzione totale o parziale dell'Ordine a prezzo garantito. In alternativa il processo termina quando il Partecipante non accetta una quotazione ed esce dal modulo dell'ordine dell'Attività digitale specifica.

7.4 Quotazioni del Comparto RFQ

I prezzi delle quotazioni fornite dai Partecipanti che interagiscono con il Comparto RFQ in risposta alle richieste di quotazione sono all'interno di un intervallo predeterminato. Solo le quotazioni che ricadono in tale intervallo sono considerate dal motore di abbinamento di Bitvavo nella selezione della quotazione migliore (migliore dalla prospettiva del Partecipante) che è mostrata al Partecipante in risposta a una richiesta di quotazione.

7.5 Negoziazione algoritmica

I Partecipanti possono svolgere Negoziazioni algoritmiche sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo se soddisfano le condizioni seguenti:

(a) il Partecipante informa preventivamente Bitvavo ogni volta che vuole implementare un nuovo algoritmo o modificare sostanzialmente un algoritmo sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo e fornisce la descrizione dell'algoritmo compreso un numero identificativo unico da assegnare a tale algoritmo il quale è incluso in ogni ordine o quotazione generata o gestita da tale algoritmo. Il Partecipante aggiorna tali informazioni e il numero identificativo a ogni modifica rilevante dell'algoritmo;

(b) prima di implementare un algoritmo sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo il Partecipante ha testato in modo appropriato e con esito positivo ciascun algoritmo garantendo che non crei condizioni disordinate di mercato sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo né vi contribuisca;

(c) su istruzione di Bitvavo e prima dell'implementazione sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo, il Partecipante usa un ambiente di test reso disponibile da Bitvavo per la verifica della conformità dei nuovi algoritmi o di quelli modificati in modo rilevante;

(d) ciascun algoritmo sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo è conforme al Regolamento di trading e ai regolamenti applicabili;

(e) su istruzione di Bitvavo e prima dell'implementazione sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo, il Partecipante certifica per iscritto che ciascun algoritmo da implementare sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo è stato testato con esito positivo, incluse le modifiche rilevanti agli algoritmi;

(f) ciascun algoritmo implementato dal Partecipante sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo è monitorato continuamente dal Partecipante per prevenire una negoziazione disordinata;

(g) il Partecipante è conforme a tutti gli obblighi regolamentari applicabili, compresi quelli pertinenti la prevenzione di abuso di mercato, riciclaggio, finanziamento al terrorismo e sanzioni, e a ogni requisito di autorizzazione o licenza pertinente.

7.6 Condizioni della Negoziazione ad alta frequenza

A propria discrezione Bitvavo applica delle condizioni all'implementazione di tecniche di Negoziazione ad alta frequenza sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo.

8 Sospensione della negoziazione

8.1 Motivi della sospensione

A propria discrezione Bitvavo può sospendere o rimuovere uno o più Attività digitali o Partecipanti dalla negoziazione o sospendere la negoziazione sulla Piattaforma di negoziazione di Bitvavo in toto o per un singolo Partecipante. Bitvavo può fare ciò nelle circostanze seguenti:

(a) per prevenire condizioni disordinate di mercato;

(b) su richiesta motivata di un Emittente;

(d) per la mancata conformità di un Emittente o Partecipante al presente regolamento;

(e) per la mancata conformità di un Emittente o Partecipante alla normativa applicabile;

(f) in caso di fallimento di un Emittente o Partecipante;

(g) in caso di omissione da parte di un Emittente o Partecipante di informazioni richieste da Bitvavo o da un'autorità di vigilanza;

(h) in caso di perturbazione tecnica o operativa;

(i) in caso si verifichino eventi nei mercati finanziari o nei mercati delle Attività digitali che possono avere un effetto negativo rilevante sulla negoziazione ordinata sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo o sulla sua integrità o resilienza;

(j) se a propria discrezione Bitvavo lo ritiene appropriato per proteggere l'integrità e la resilienza della Piattaforma di negoziazione Bitvavo o gli interessi di un Partecipante, Bitvavo o un Affiliato di Bitvavo.

8.2 Richieste dalle autorità di vigilanza

Bitvavo adempie alla richiesta di un'autorità di vigilanza di sospendere o proibire la negoziazione conformemente all'articolo 17 del presente regolamento.

8.3 Sospensione della negoziazione per manutenzione

Bitvavo può sospendere temporaneamente la negoziazione per manutenzione o altri motivi. Normalmente Bitvavo procede nel modo seguente:

(a) Annuncio dell'interruzione programmata: gli Utenti sono informati tramite un messaggio su account.bitvavo.com.

(b) Inizia l'interruzione programmata: gli Utenti sono informati tramite un messaggio su account.bitvavo.com

(c) Finisce l'interruzione programmata: i mercati sono messi in stato Sospeso. I Partecipanti sono informati con un messaggio su account.bitvavo.com quando la negoziazione riprende. Ciò avviene almeno 15 minuti dopo la fine dell'interruzione programmata.

8.4 Stato del mercato durante e dopo la sospensione

Durante una sospensione la Piattaforma di negoziazione Bitvavo è messa in stato Sospeso. Quando la negoziazione riprende dopo la sospensione Bitvavo applica la metodologia d'Asta di cui all'articolo 6, comma 8, del presente regolamento.

9 Regolamento delle transazioni

9.1 Regolamento delle Attività digitali

Bitvavo è responsabile di eseguire e regolare correttamente l'acquisto e la vendita di Attività digitali sulla piattaforma di negoziazione Bitvavo conformemente ai regolamenti applicabili.

9.2 Regolamento fuori dal registro disribuito (off-chain)

Tutte le transazioni sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo sono regolate off-chain. Il regolamento finale è normalmente avviato immediatamente o appena dopo l'esecuzione di una transazione sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo e al più tardi entro la giornata di negoziazione. Il processo di regolamento comporta il trasferimento dei diritti associati all'Attività digitale negoziata da un Partecipante a un altro a fronte del pagamento del prezzo della transazione mentre l'Attività digitale continua a essere detenuta dalla Fondazione per conto del Partecipante acquirente.

10 Trasparenza

10.1 Trasparenza prenegoziazione

Bitvavo pubblica i prezzi di domanda e offerta e lo spessore degli interessi di negoziazione espressi ai prezzi pubblicizzati per le Attività digitali attraverso la Piattaforma di negoziazione Bitvavo. Bitvavo mette tali informazioni a disposizione su base continuativa sul proprio Sito web.

10.2 Trasparenza postnegoziazione

Bitvavo pubblica il prezzo, il volume e l’ora delle operazioni eseguite in relazione alle Attività digitali negoziate sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo conformemente ai regolamenti applicabili. Bitvavo pubblica tali dettagli quanto più possibile in tempo reale, nella misura in cui ciò sia tecnicamente possibile sull'App e sul Sito web.

10.3 Accesso alle informazioni

Bitvavo mette a disposizione le informazioni di cui al presente articolo garantendo un accesso non discriminatorio a tali informazioni. Tali informazioni sono messe a disposizione gratuitamente 15 minuti dopo la pubblicazione in un formato leggibile meccanicamente e restano pubblicate per almeno due anni.

11 Disponibilità della Piattaforma di negoziazione Bitvavo

11.1 Modifiche alla negoziazione e interruzione della negoziazione

A propria discrezione, per qualsiasi motivo e senza responsabilità nei confronti del Partecipante, Bitvavo può agire come segue: (i) modificare o interrompere, temporaneamente o permanentemente, una parte o tutti i Servizi di negoziazione; (ii) sospendere, limitare o interrompere l'accesso del Partecipante alla Piattaforma di negoziazione Bitvavo.

11.2 Disponibilità della Piattaforma di negoziazione Bitvavo

Tutti i Servizi sono forniti nello stato di fatto in cui si trovano e come disponibili senza garanzia di alcun tipo. Bitvavo non garantisce che la Piattaforma di negoziazione Bitvavo sarà disponibile per un periodo di tempo assoluto o relativo. Bitvavo non garantisce che l'accesso non sarà interrotto e che non ci saranno ritardi, malfunzionamenti, errori o perdite delle informazioni trasmesse. Tra cui, ma non solo, indisponibilità dei Servizi in periodi di alto volume, illiquidità, variazioni rapide o volatilità.

11.3 Assenza dell'obbligo di fornire i Servizi

Bitvavo non è tenuta a rendere disponibile la Piattaforma di negoziazione Bitvavo quando ritiene ragionevolmente che ciò violerebbe la normativa e i regolamenti applicabili.

12 API

12.1 Accesso alla Piattaforma di negoziazione Bitvavo tramite API

Bitvavo può fornire ai Partecipanti l'accesso alla Piattaforma di negoziazione Bitvavo e a informazioni e dati specifici tramite un'APIe ciò può essere soggetto a condizioni aggiuntive come stabilite da Bitvavo di volta in volta.

12.2 Uso dell'API

Per usare l'API è necessario creare una o più chiavi API segrete. Il Partecipante è l'unico responsabile della custodia di tali Credenziali API e dell'attività del Partecipante o di terzi che hanno accesso all'Account, autorizzati o no. Nel caso in cui il Partecipante è a conoscenza che le Credenziali API sono state rubate o usate in modo scorretto, il Partecipante contatta immediatamente Bitvavo.

12.3 Modifiche all'API

A propria discrezione, in qualsiasi momento e senza preavviso, Bitvavo può aggiungere, interrompere o rimuovere l'API totalmente o in parte. Bitvavo non garantisce che le versioni future dell'API saranno retrocompatibili. L'Utente dichiara di essere a conoscenza e di comprendere che tali modifiche possono influenzare negativamente l'uso dell'API da parte dell'Utente e possono richiedere all'Utente di apportare modifiche sostanziali per continuare a usare l'API, e che l'Utente è l'unico responsabile di ciò.

12.4 Scopo dell'API e modifiche all'API

Il fine e la forma concreta dell'API è a discrezione di Bitvavo. L'API può essere modificata o abbandonata a discrezione di Bitvavo.

12.5 Monitoraggio dell'uso dell'API

Bitvavo può monitorare l'uso dell'API. L'Utente non blocca il processo di monitoraggio e non vi interferisce.

12.6 Limiti dell'API

A propria discrezione, in qualsiasi momento e senza preavviso, Bitvavo può stabilire dei limiti al numero di messaggi o Ordini che il Partecipante può trasmettere tramite l'API o estendere i limiti per altri Partecipanti. Il Partecipante non tenta di eludere tali limiti. Se il Partecipante supera i limiti, Bitvavo, a propria discrezione e senza preavviso, può moderare le attività del Partecipante, può smettere di offrire l'accesso all'API e può immediatamente sospendere o interrompere l'accesso all'API.

12.7 Divieto dell'uso dell'API

L'Utente non compie e non autorizza o incoraggia altri a compiere quanto segue:

(a) usare l'API in modi non esplicitamente autorizzati dal Contratto con l'utente e dal presente regolamento;

(b) alterare, riprodurre, adattare, divulgare, mostrare, pubblicare, tradurre, disassemblare, decompilare o altrimenti tentare di ricreare il codice sorgente proveniente dall'API, né compierne il reverse engineering;

(c) usare l'API o accedervi per monitorare disponibilità, prestazioni o funzionalità dei Servizi o per altri fini di analisi comparative o concorrenziali;

(d) raccogliere, memorizzare o aggregare dati o contenuti a cui si ha avuto accesso tramite l'API per fini diversi da quelli di cui al Contratto con l'utente;

(e) usare l'API in un modo che superi un volume di richieste ragionevole, fare un uso abusivo o eccessivo o altrimenti influenzare la stabilità dei server di Bitvavo o influenzare l'andamento di altre applicazioni che usano l'API;

(f) tentare di nascondere l'identità del Partecipante quando si richiede l'autorizzazione all'API;

(g) usare l'API per quanto segue: (i) accedere o usare informazioni non consentite dal presente regolamento o dal Contratto con l'utente; (ii) eludere o distruggere le misure di sicurezza organizzativa, tecnica o amministrativa di Bitvavo; (iii) alterare, pregiudicare, sovraccaricare o degradare l'API o i Servizi; (iv) modificare l'API o i Servizi; (v) testare le vulnerabilità dei Servizi o dell'API;

(h) usare qualsiasi dato raccolto dall'uso dell'API da parte del Partecipante per fini pubblicitari.

13 Accesso alle interfacce web, all'API e ai dati di mercato

13.1 Accesso ai dati di mercato

Tutti gli Partecipanti hanno pieno e pari accesso ai dati di mercato in tempo reale. I dati di mercato sono resi disponibili tramite le interfacce web e l'API di Bitvavo.

13.2 Pari opportunità

Tutti i Partecipanti hanno pari opportunità di accedere alle interfacce web e all'API di Bitvavo.

14 Integrità del mercato

14.1 Abuso di mercato

Ai Partecipanti è vietato abusare del mercato, incluso l'insider trading e la manipolazione di mercato conformemente al Titolo VI del MiCA.

14.2 Abuso di mercato: attività vietate

Lasciando impregiudicati i divieti stabiliti dal Titolo VI del MiCA, ai Partecipanti è proibito intraprendere attività che possono costituire abuso di mercato sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo, tra cui, ma non solo, le attività seguenti:

(a) pump and dump: gonfiare il prezzo di un'Attività digitale con dichiarazioni false o fuorvianti per poter vendere quanto comprato a un prezzo maggiore;

(b) wash trading: comprare e vendere simultaneamente la stessa Attività digitale per creare un falso volume di negoziazione e gonfiare artificiosamente l'attività su un mercato;

(c) comportamenti anticipativi (front-running): effettuare una negoziazione prima di un grande ordine sfruttando il movimento atteso del prezzo risultante dall'esecuzione di tale ordine. Il front-running prevede l'uso di informazioni non pubbliche su transazioni in attesa o future per trarne profitto;

(d) rotazioni elevate (churning): attività di negoziazione eccessiva di un Partecipante (Broker) in nome di suoi clienti, in qualsiasi direzione del Book di negoziazione, per aumentare le commissioni percepite da tale partecipante (broker);

(e) quote stuffing: immettere e annullare rapidamente grandi ordini con lo scopo di inondare il mercato di quotazioni affinché i concorrenti perdano tempo a elaborarle o causando condizioni disordinate di negoziazione;

(f) spoofing o layering: creare un'illusione di pessimismo o ottimismo nei confronti di un mercato immettendo ordini in acquisto o vendita senza intenzione di eseguirli;

(g) abuso di informazioni privilegiate (insider trading o insider dealing): negoziare Attività digitali basandosi su informazioni non pubbliche che possono influenzare il prezzo di tali attività;

(h) abuso di mercato sulla base di informazioni: diffondere informazioni false o fuorvianti riguardanti società o progetti criptovalutari, o Attività digitali, o sulle condizioni dei mercati per influenzarne i prezzi e l'attività di negoziazione. Inclusa la diffusione di voci, notizie false o commenti di mercato ingannevoli che manipolino la percezione del mercato dei Partecipanti;

(i) pratiche scorrette nella diffusione di informazioni: non diffondere informazioni non pubbliche che possono influenzare i prezzi di mercato o diffonderle in modo selettivo ad alcuni Partecipanti al mercato. Costituiscono abuso di mercato anche la diffusione di informazioni fuorvianti e la trasparenza inadeguata su performance e rischi finanziari legati a un'Attività digitale.

14.3 Divieto di usare l'Account e i Servizi per attività criminali

L'Utente è tenuto a non usare l'Account e i Servizi per svolgere attività criminali tra cui, ma non solo, riciclaggio di denaro, finanziamento al terrorismo, evasione di sanzioni, frode e qualsiasi altra attività criminale o illegale, la cui sussistenza è determinata da Bitvavo a propria discrezione, comprese le seguenti attività:

(a) attività che violano o contribuiscono a violare direttive, norme, orientamenti o altri regolamenti nell'ambito di programmi di sanzioni applicabili nei paesi in cui Bitvavo opera, tra cui, ma non solo, l'elenco delle sanzioni dell'UE;

(b) attività che violano o contribuiscono a violare direttive, norme, orientamenti o altri regolamenti nell'ambito del finanziamento al terrorismo applicabili nei paesi in cui Bitvavo opera;

(c) attività che violano o contribuiscono a violare direttive, norme, orientamenti o altri regolamenti nell'ambito del riciclaggio di denaro applicabili nei paesi in cui Bitvavo opera;

(d) attività correlate a frodi come quelle per frodare Bitvavo (tra cui fornire informazioni false, inaccurate o fuorvianti a Bitvavo), Partecipanti o altre persone;

(e) attività correlate a droga come la vendita di narcotici, sostanze controllate e attrezzature progettate per produrre o usare droghe;

(f) attività correlate a marketing multi-livello come schemi piramidali e marketing a rete;

(g) attività correlate a pratiche scorrette, predatorie o ingannevoli come opportunità di investimento o altri servizi che propongono ricompense elevate e siti web che Bitvavo considera a propria discrezione scorretti, ingannevoli o predatori nei confronti dei Partecipanti;

(h) attività correlate al gioco d'azzardo illegale come lotterie, previsioni sportive o quotazioni non regolamentate e attività equivalenti;

(i) attività correlate ad attività commerciali ad alto rischio come qualsiasi attività che Bitvavo ritiene costituisca un rischio finanziario o una passività legale elevati o violino politiche bancarie;

(j) attività correlate a reverse engineering, modifica, traduzione o analisi dell'Ambiente di Bitvavo nella sua totalità o in parte.

14.4 Segnalazioni all'AFM

Bitvavo comunica all'AFM se ha qualsiasi ragionevole sospetto in merito a un ordine o a un’operazione, comprese eventuali cancellazioni o modifiche degli stessi, e ad altri aspetti del funzionamento della tecnologia a registro distribuito, come il meccanismo di consenso, qualora vi possano essere circostanze che indichino che un abuso di mercato sia stato commesso, sia in atto o possa essere commesso.

14.5 Segnalazione a Bitvavo

Tutti i Partecipanti sono tenuti a comunicare tempestivamente a Bitvavo qualsiasi attività che mini l'integrità e l'equità dei mercati criptovalutari, che può essere identificata come abuso di mercato conformemente al titolo VI del MiCA e che può essere identificata come una delle attività elencate nel presente articolo.

14.6 Segnalazione alle autorità

Bitvavo è autorizzata a segnalare alle autorità competenti e fornisce loro dati nella misura richiesta dalle norme e dai regolamenti.

14.7 Comunicazione di transazioni insolite

Bitvavo comunica qualsiasi transazione insolita alle autorità pertinenti in linea con la normativa di antiriciclaggio e contrasto del finanziamento del terrorismo applicabile.

15 Provvedimenti disciplinari

15.1 Annullamento degli Ordini

Bitvavo può modificare o annullare un Ordine aperto per qualsiasi ragione tra cui, ma non solo, le circostanze seguenti, la cui sussistenza è determinata da Bitvavo a propria discrezione:

(i) in caso di Ordini immessi da Partecipanti che, a discrezione di Bitvavo, possono aver abusato o tentato di abusare della Piattaforma di negoziazione Bitvavo in relazione a tali ordini o altrimenti. Ciò può includere attività di abuso di mercato o altre proibite di cui all'articolo 14 del presente regolamento, ma può anche includere attività operative o altrimenti abusive o negative, come usare l'API in un modo che carica irragionevolmente la Piattaforma di negoziazione Bitvavo;

(ii) in caso di Ordini che includono errori di prezzo, importo o altri parametri;

(iii) se richiesto dalle leggi o dai regolamenti applicabili;

(iv) su istruzione delle autorità competenti o per ordine di un tribunale;

(v) per motivi tecnici.

15.2 Sospensione dell'Account

Bitvavo può sospendere o bloccare l'uso dell'Account totalmente o in parte, sospendere o annullare Ordini e richieste di prezzo garantito in attesa (tra cui le richieste per modificare o annullare un Ordine) e ogni transazione, congelare Fondi o Attività digitali dell'Account o sospendere l'eliminazione di un Account nell'ambito di una indagine sull'uso scorretto di Account o Servizi forniti da Bitvavo. Se non può essere determinata la legittimità del Partecipante, di un Ordine, di una richiesta di prezzo garantito o dell'uso dei Servizi, il Partecipante può perdere ogni diritto su Fondi e Attività digitali nel suo Account.

15.3 Esclusione dal listino

A propria discrezione e in qualsiasi momento Bitvavo può decidere di escludere un'Attività digitale dal listino delle quotazioni della Piattaforma di negoziazione di Bitvavo. Bitvavo può fare ciò in determinate circostanze tra cui, ma non solo, le seguenti:

(a) per la violazione del presente regolamento da parte di un Emittente o per la non conformità di un'Attività digitale al presente regolamento;

(b) in caso di eventi o sviluppi dell'Emittente o dell'Attività digitale che possono costituire un rischio rilevante per i Partecipanti o per la negoziazione ordinata sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo;

(d) in caso di fallimento di un Emittente;

(e) se l'Attività digitale è oltre la propensione al rischio di Bitvavo;

(f) su richiesta motivata dell'Emittente di un'Attività digitale;

(g) in caso di modifiche rilevanti all'Emittente o all'Attività digitale;

(h) se l'Attività digitale non rispetta le soglie di liquidità minima preimpostate;

(i) se l'Attività digitale non è conforme all'articolo 3, comma 5, del presente regolamento.

15.4 Conseguenze dell'esclusione dal listino

Al momento dell'esclusione dal listino di un'Attività digitale, la negoziazione di tale attività è interrotta. Bitvavo, ove possibile, informa tempestivamente delle esclusioni dal listino, pianificate o no, e dà l'opportunità di disinvestire l'Attività digitale esclusa dal listino.

16 Cooperazione con le autorità di vigilanza

16.1 Istruzioni dalle autorità di vigilanza

Bitvavo si attiene alle istruzioni delle autorità di vigilanza, incluse l'ABE e l'AFM, che possono comportare la sospensione o l'esclusione dal listino di Attività digitali.

16.2 Accesso alle informazioni

Bitvavo adempie alle richieste delle autorità di vigilanza di fornire dati pertinenti relativi gli Ordini in Attività digitali che sono pubblicizzate tramite i propri sistemi, di accedere al Book di negoziazione o di accedere ai registri delle transazioni eseguite sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo. I dati pertinenti possono includere i dettagli degli Ordini o delle transazioni, a seconda dei casi, compresi dati personali e altri punti dati che collegano gli Ordini alle transazioni eseguite sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo.

17 Commissioni e costi

17.1 Commissioni per l'ammissione alla negoziazione sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo

Bitvavo può imporre commissioni per l'ammissione alla negoziazione sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo e commissioni periodiche per rimanere a listino e disponibili per la negoziazione sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo.

17.2 Commissioni per la negoziazione sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo

(a) I partecipanti devono delle Commissioni a Bitvavo per la negoziazione sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo.

(b) Le Commissioni e i pertinenti importi sono pubblicati da Bitvavo nelle pagine informative delle Commissioni sul Sito web e nell'Ambiente di Bitvavo, e successive modifiche, o sono altrimenti resi disponibili al Partecipante. A propria discrezione e di volta in volta Bitvavo può modificare tali commissioni. Le modifiche alle Commissioni rese disponibili ai Partecipanti sono efficaci direttamente.

17.3 Commissioni di negoziazione

(a) Le Commissioni di negoziazione sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo si basano sul volume di negoziazione di ciascun Partecipante nei 30 giorni precedenti conformemente a quanto pubblicato sul Sito web di Bitvavo di volta in volta.

(b) L'importo totale delle Commissioni addebitate dipende dai fattori seguenti:

(i) il valore o costo totale dell'Ordine;

(ii) la coppia valutaria che viene scambiata;

(iii) il volume di negoziazione del Partecipante negli ultimi 30 giorni;

(iv) se l'ordine è taker o maker.

17.4 Calcolo delle Commissioni

(a) La Commissione sono addebitate e gli sconti sono dati nell'Attività digitale di quotazione.

(b) Le Commissioni sono calcolate a ogni esecuzione.

(d) È fatta una media delle Commissioni in ciascun Ordine. Ciò significa che se un'esecuzione paga più Commissioni di quanto richiesto, quella successiva ne paga meno così che la Commissione media sia uguale o superiore a quella della fascia del Partecipante. Tale processo può anche avvenire manualmente una volta completato il regolamento.

(e) Il volume degli ultimi 30 giorni usato per determinare la fascia delle Commissioni è calcolato in EUR ogni giorno alle 00:00 UTC.

(f) Tutti i Partecipanti pagano le Commissioni pubblicate sul Sito web di Bitvavo.

(g) Bitvavo può aumentare o ridurre temporaneamente le Commissioni per i Market maker e le grandi istituzioni (caso per caso).

17.5 Pagamento delle Commissioni

Bitvavo può addebitare Commissioni e costi ai Partecipanti tra cui, ma non solo, le Commissioni di negoziazione, deducendoli da Fondi, Attività digitali e dagli E-token di Bitvavo del Partecipante.

18 Modifiche al presente regolamento

In qualsiasi momento e a propria discrezione Bitvavo si riserva il diritto di modificare, aggiungere e rimuovere parti del presente regolamento. Le modifiche saranno comunicate al Partecipante e, sebbene si impegna a darne preavviso, Bitvavo può indicare che il regolamento di trading modificato è immediatamente efficace. Se il Partecipante non acconsente a tali modifiche, è tenuto a chiudere l'Account Bitvavo e a smettere di usare la Piattaforma di negoziazione Bitvavo. Se il Partecipante continua a usare la Piattaforma di negoziazione Bitvavo dopo una modifica, si considera come se avesse accettato le modifiche e acconsentito alle stesse. Il Partecipante è responsabile di consultare il regolamento di trading modificato.

1 Definizioni

1.1 Account: lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

1.2 AFM: l'autorità neerlandese per i mercati finanziari (Autoriteit Financiële Markten).

1.4 Affiliato: lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

1.5 API: l'application program interface con lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

1.6 Credenziali API: lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

1.7 Bot di negoziazione API: un'applicazione software automatizzata che interagisce con la Piattaforma di negoziazione Bitvavo tramite l'API per eseguire negoziazioni basate su strategie o algoritmi predefiniti.

1.8 App: lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

1.9 Asta: il processo di cui all'articolo 6, comma 8, del Regolamento di trading.

1.10 Broker: un Partecipante di cui all'articolo 4, comma 6, del Regolamento di trading.

1.11 Bitvavo: Bitvavo B.V. di cui al Contratto con l'utente.

1.12 Depositaria di Bitvavo: Bitvavo Custody B.V. di cui al Contratto con l'utente.

1.13 E-token di Bitvavo: lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

1.14 Piattaforma di negoziazione Bitvavo: la piattaforma di negoziazione di Attività digitali gestita da Bitvavo.

1.15 Solo annullamento: lo stato della Piattaforma di negoziazione Bitvavo nel quale gli utenti possono solo annullare gli ordini esistenti per un'Attività digitale specifica o sull'intera piattaforma di negoziazione.

1.16 Prestatore di servizi per le cripto-attività: un prestatore di servizi per le cripto-attività come definito nel MiCA.

1.17 Book di negoziazione a limite centrale: lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

1.18 Partecipante aziendale: un Partecipante di cui all'articolo 4, comma 4, del Regolamento di trading.

1.19 Attività digitale: lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

1.20 ABE: l'Autorità bancaria europea.

1.21 SEE: lo Spazio economico europeo.

1.22 Commissione: ogni addebito o costo imposto da Bitvavo o da un Affiliato a un Emittente o Partecipante per eseguire una transazione, fornire i Servizi o manutenere l'Account, per essere ammessi alla negoziazione o altrimenti.

1.23 Fondi: lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

1.24 Sospeso: lo stato della Piattaforma di negoziazione Bitvavo nel quale è temporaneamente sospesa l'attività di negoziazione per un'Attività digitale specifica o sull'intera piattaforma di negoziazione.

1.25 Negoziazione ad alta frequenza: infrastrutture volte a ridurre al minimo le latenze di rete e di altro genere per consentire la Negoziazione algoritmica a velocità elevata.

1.26 Emittente: un emittente come definito nel MiCA.

1.27 Ordine con limite: un Ordine di cui all'articolo 6, comma 1, lettera a), punto ii), del Regolamento di trading.

1.28 Market maker: un Partecipante di cui all'articolo 4, comma 5, del Regolamento di trading.

1.29 Ordine a mercato: un Ordine di cui all'articolo 6, comma 1, lettera a), punto i), del Regolamento di trading.

1.30 Specifiche di mercato: il documento che descrive gli attributi di un'Attività digitale specifica di cui all'articolo 5, comma 7, del Regolamento di trading.

1.31 MiCA: il regolamento (UE) n. 2023/1114 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 31 maggio 2023, relativo ai mercati delle cripto-attività e che modifica i regolamenti (UE) n. 1093/2010 e (UE) n. 1095/2010 e le direttive 2013/36/UE e (UE) 2019/1937, e successive modifiche e integrazioni.

1.32 Ordine: un'istruzione per acquistare o vendere un'Attività digitale sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo.

1.33 Book di negoziazione: un registro digitale mantenuto da Bitvavo che registra tutti gli ordini di acquisto e vendita per una coppia criptovalutaria specifica.

1.34 Partecipante: una persona fisica o giuridica che partecipa all'attività di negoziazione sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo.

1.35 Servizio di prezzo garantito: il servizio di prezzo garantito fornito da Bitvavo che protegge i Partecipanti dalle fluttuazioni di prezzo di un'Attività digitale specifica per un periodo di tempo predefinito.

1.36 Prezzo di riferimento: il prezzo di cui all'articolo 6, comma 3, lettera f), del Regolamento di trading.

1.37 RFQ: richiesta di quotazioni.

1.38 Comparto RFQ: un comparto della Piattaforma di negoziazione Bitvavo dove sono indirizzati gli Ordini dei Partecipanti che partecipano al Servizio di prezzo garantito, conformemente al Regolamento di trading.

1.39 Partecipante al dettaglio: un Partecipante di cui all'articolo 4, comma 3, del Regolamento di trading.

1.40 Servizi: lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

1.41 Ordine stop loss: un Ordine di cui all'articolo 6, comma 1, lettera b), punto i), del Regolamento di trading.

1.42 Ordine stop loss limite: un Ordine di cui all'articolo 6, comma 1, lettera b), punto ii), del Regolamento di trading.

1.43 Ordine take profit: un Ordine di cui all'articolo 6, comma 1, lettera b), punto iii), del Regolamento di trading.

1.44 Ordine take profit limite: un Ordine di cui all'articolo 6, comma 1, lettera b), punto iv), del Regolamento di trading.

1.45 Tick: variazione minima tra due prezzi di ordini validi che possono essere immessi sul mercato. Gli ordini devono essere sempre multipli del tick impostato.

1.46 Bot di negoziazione: un'applicazione, software, script, algoritmo o servizio automatizzato, terzo o no, che interagisce con la Piattaforma di negoziazione Bitvavo tramite l'API per inviare, modificare o annullare ordini, o per prendere decisioni senza che una persona fisica compia ciascuna azione.

1.47 Regolamento di trading: il presente regolamento di negoziazione.

1.48 US Person: un cittadino statunitense, una persona fisica residente negli Stati Uniti, una società di persone o altra entità fiscalmente trasparente ovvero una società di capitali organizzata negli Stati Uniti o in base alla legislazione degli Stati Uniti o di ogni suo Stato, un trust se vale quanto segue: (i) un tribunale negli Stati Uniti, conformemente al diritto applicabile, ha competenza a emettere un’ordinanza o una sentenza in merito sostanzialmente a tutte le questioni riguardanti l’amministrazione del trust; (ii) una o più persone statunitensi hanno l’autorità di controllare tutte le decisioni sostanziali del trust, o di un’eredità giacente di un de cuius che è cittadino statunitense o residente negli Stati Uniti; (iii) una succursale o un'agenzia di un soggetto estero che si trovi negli Stati Uniti, o qualsiasi conto non discrezionale o conto similare (diverso da un patrimonio ereditario o trust) detenuto da un dealer o altro fiduciario per il conto o beneficio di una persona statunitense, o qualsiasi conto discrezionale o conto similare (diverso da un patrimonio ereditario o trust) detenuto da un dealer o altro fiduciario organizzato, costituito in società o (se persona fisica) residente negli Stati Uniti.

1.49 Contratto con l'utente: l'accordo contrattuale tra i Partecipanti, Bitvavo e Bitvavo Custody B.V. , il quale definisce e disciplina la fornitura dei Servizi delle pertinenti entità e l'uso dei Servizi da parte dei Partecipanti, con lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

1.50 Sito web: lo stesso significato di cui al Contratto con l'utente.

Ogni termine con la maiuscola non definito nel presente regolamento ha lo stesso significato definito nel Contratto con l'utente.

2 Informazioni generali

2.1 La Piattaforma di negoziazione Bitvavo

Il presente regolamento disciplina la negoziazione sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo ed è conforme all'articolo 76 del MiCa e promuove una negoziazione equa, efficiente e trasparente sulla Piattaforma di negoziazione Bitvavo.

2.2 Autorizzazione

Bitvavo è autorizzata dalla AFM con numero di registrazione 41000010, come Prestatore di servizi per le cripto-attività conformemente al MiCA e può fornire il servizio per Attività digitali comprendente la gestione di una piattaforma di negoziazione di cripto-attività, la custodia e amministrazione di cripto-attività e servizi di trasferimento di cripto-attività. Tali servizi sono disponibili in tutte le giurisdizioni dello Spazio economico europeo.

Il Servizio di prestito è fornito solo dalla Depositaria di Bitvavo che non è soggetta alla supervisione della AFM.

Il Servizio di staking, il Servizio di prestito, lo Strumento di negoziazione con margine e il Servizio di prezzo garantito non sono servizi regolamentati dal MiCA e comportano dei rischi; quando usa tali servizi l'Utente può non avere gli stessi diritti e protezione garantiti dal MiCA.