De nieuwe generatie bitcoinbeleggers

De stagnerende koersen op de cryptomarkt staan in schril contrast met de voortdurende stroom aan all-time highs bij goud en aandelen. Aan de vraag ligt het niet: er wordt dagelijks voor meer dan een miljard dollar aan vers kapitaal in bitcoin gestoken. Wat er dan wel aan de hand is, lees je in deze Market News. Met ook aandacht voor het rapport van durfkapitalist 1kx over de groei van de crypto-economie.

Marktupdate

In de afgelopen twaalf maanden is er voor 450 miljard dollar aan nieuw kapitaal de bitcoinmarkt op gestroomd. Dat zien we in on-chain data aan de toename van de realized value. Met een tempo van gemiddeld 1,3 miljard dollar per dag voegen nieuwe beleggers voor het eerst wat bitcoin aan hun portefeuille toe, of breiden bestaande beleggers hun positie uit.

Daar staat automatisch tegenover dat bestaande beleggers voor 1,3 miljard dollar per dag winst nemen. Het ronde getal van 100k, zowel in dollars als in euro’s, was voor sommigen al jaren een koersdoel. En er is nu eindelijk genoeg liquiditeit voor de grote jongens om uit te stappen, onder andere door de komst van de ETF’s en gereguleerde derivatenmarkten.

We zijn getuige van de grootste rotatie die de cryptomarkt ooit gezien heeft. De ‘klas van 2025’ is een ander soort belegger dan eerdere generaties. Dit nieuwe type belegger gaat van 0% crypto naar 1% of misschien 5% en is ongevoelig voor memes als de vierjaarscyclus of alt season. Ze zijn niet jaloers op goud of aandelen. Die hebben ze immers ook in hun mandje.

In november 2024 bereikten we voor het eerst de koers van € 93.000, dezelfde koers als vandaag. Zijn we dan niets opgeschoten? Jawel, we zijn 450 miljard dollar dichter bij het punt dat de oude garde plaats heeft gemaakt voor een nieuwe. Met daarin beursgenoteerde bedrijven, staatsfondsen en miljoenen particuliere beleggers, voor wie 100k niet het doel is maar het startpunt.

Uitgelicht

Crypto-economie geschat op ruim 50 miljard dollar

Wat jaren geleden begon als een wereld van speculatie en dure transacties, is uitgegroeid tot een digitale economie met echte bedrijven, echte gebruikers en echte omzet. Dat blijkt uit een nieuw rapport van durfkapitalist 1kx, dat meer dan 1200 protocollen onder de loep nam. De conclusie: de on-chain economie wordt volwassen.

In de eerste helft van 2025 betaalden gebruikers 9,7 miljard dollar aan on-chain transactiekosten, ruim 40% meer dan vorig jaar. Over heel het jaar komt dat neer op bijna 20 miljard dollar: tien keer meer dan in 2020. En dat is nog maar het zichtbare deel. Als ook inkomsten van stablecoin-uitgevers en exchanges worden meegerekend, schat 1kx dat de totale cryptoeconomie inmiddels 56 miljard dollar groot is.

Bron: 2025 Onchain Revenue Report van 1kx

Opvallend is waar dat geld wordt verdiend. In 2021 ging nog meer dan 40% van alle fees naar Ethereum; inmiddels is dat minder dan 3%. De rest stroomt naar de laag erboven. Naar DeFi-protocollen, wallets, consumententoepassingen en zogeheten DePIN-netwerken. Ethereum is niet langer de motor van de economie, maar de rails waarover die rijdt.

Ook de aard van ie inkomsten verandert. Tijdens de vorige bullmarkt vloeiden miljarden aan “gratis” tokens naar gebruikers om groei te forceren. Nu keren protocollen juist netto waarde uit aan hun bezitters. In het derde kwartaal werd 1,9 miljard dollar uitgekeerd via buybacks, burns en andere vormen van winstuitkering. Dat is een record, dat bereikt wordt zonder de kunstmatige beloningen van vroeger.

Toch is de marktwaardering van DeFi-protocollen nog niet waar deze zou moeten zijn. Want DeFi-protocollen genereren het grootste deel van de omzet maar vertegenwoordigen minder dan 10 procent van de totale marktwaarde. Blockchains daarentegen worden nog steeds gewaardeerd alsof zij de enige “natiestaten” van crypto zijn, met ‘koers-tot-fee’-verhoudingen die honderden keren hoger liggen. Investeerders met oog voor fundamentele waarde kunnen dat als duidelijke kans zien.

Volgens 1kx zal die trend in 2026 versnellen. Het bedrijf verwacht dat de on-chain fees doorgroeien naar 32 miljard dollar, gedreven door groei in vier domeinen: tokenized real-world assets, DePIN, wallets en consumententoepassingen. Niet de infrastructuur, maar de gebruikslaag dus. Waar echte vraag, gebruik en kasstromen samenkomen.

Overig nieuws

• AI-tokens maken comeback dankzij nieuwe betaalsystemen. Na maanden van zwakte is in dit domein weer optimisme te zien. Centraal staan betaalsystemen op basis van het x402-protocol, die zelfstandig door AI agents gebruikt kunnen worden. Ook Virtuals, dat als thuisbasis voor AI agents gezien wordt, profiteert ervan. Het eigen Virtuals-token steeg 84% in een week. De winsten bij de veel jongere en meer risicovolle x402-tokens, zoals PayAI, liepen op tot 2000%.

• Consensys bereidt beursgang voor met JPMorgan en Goldman Sachs. De maker van MetaMask heeft de twee investeringsbanken geselecteerd om zijn IPO te leiden, meldt Axios. Details over de omvang en timing zijn nog onbekend. Opvallend is dat de plannen samenvallen met de lancering van tokens van Consensys-projecten zoals Linea, MetaMask en Infura. Consensys werd in 2022 nog gewaardeerd op 7 miljard dollar.

• PayPal integreert zijn wallet in ChatGPT. Vanaf 2026 kunnen gebruikers via de chatbot direct aankopen doen met hun PayPal-account. Het gaat vermoedelijk om gewone fiatbetalingen, al leidt de samenwerking tot speculatie over toekomstige crypto-integratie. Voor PayPal is het een slimme stap: de betaalreus nestelt zich midden in het AI-ecosysteem.

• Tether boekt recordwinst in 2025. De uitgever van de grootste stablecoin ter wereld rapporteerde al meer dan 10 miljard dollar winst dit jaar, grotendeels dankzij rente-inkomsten op Amerikaanse staatsobligaties. Analisten zien Tether uitgroeien tot een financiële grootmacht op het snijvlak van crypto en traditionele markten. Wat zeker is: de greep van Tether op de wereldwijde dollareconomie wordt steeds steviger.

Satoshi Radio: In de laatste aflevering van Satoshi Radio worden de Nederlandse verkiezingen bekeken door een cryptobril. Claimt Polymarket opnieuw een belangrijke rol, net als bij de Amerikaanse presidentsverkiezingen? Daarnaast krijg je een rondgang door het laatste nieuws, met onder meer AI’s die zelf traden en het gevaar van quantumcomputers. Natuurlijk wordt er afgesloten met een uitgebreide marktupdate. Wat brengt het cijferseizoen deze keer?

Dit artikel is alleen informatief en is geen marketingcommunicatie of aanbeveling. Zie de inhoud van dit artikel niet als beleggingsadvies of als vervanging daarvan. Bitvavo geeft geen garanties over de juistheid of volledigheid van de gegeven informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Het is mogelijk dat je je volledige geïnvesteerde kapitaal verliest.