Markt wacht op richting
De bitcoinkoers beweegt al maanden in een smalle bandbreedte, alsof de markt op adem komt na de klap van eerder dit jaar. Grote bewegingen blijven uit, maar dat betekent niet dat er niets gebeurt. Integendeel: achter de schermen vergroten grote partijen hun positie en verschuift de discussie van óf bitcoin thuishoort in een portefeuille naar hoeveel. Meer daarover in deze editie van de Market News.
Marktupdate
De koers van bitcoin ligt met € 59.000 midden in het prijsbereik van de afgelopen negen weken. Sinds de koersval in januari ligt het weekslot telkens tussen de € 56.000 en € 64.000, een verschil van nog geen 15%. Dat is vergelijkbaar met het laatste kwartaal van vorig jaar, toen de koers tien weken tussen € 74.000 en € 81.000 zijwaarts ging.
Het is opvallend dat deze periode van rust op de cryptomarkt samenvalt met de turbulentie van de oorlog in Iran. En dat altcoins gemiddeld stabiel blijven ten opzichte van bitcoin, met uitschieters naar boven, zoals Hyperliquid (HYPE) en Bittensor (TAO).
Het is verleidelijk om dat te interpreteren als bewijs voor het begin van een nieuwe bullmarkt. Dat zou erg snel zijn; meestal hebben bearmarkten meer tijd nodig om een bodem te vormen. Een voorzichtige aanpak zou zijn om te wachten op een weekslot boven het 50-weekse gemiddelde, nu op € 84.000.
Voortschrijdende gemiddelden met een lengte van ongeveer een jaar waren de afgelopen jaren een goede scheidslijn tussen bull- en bearmarkten. Die lat ligt met € 84.000 nog vrij hoog, maar zal de komende maanden omlaag duiken. Als de koers rond de € 60.000 blijft, daalt het 50-weekse gemiddelde in drie maanden naar € 74.000. Voor beleggers die de marktcyclus willen volgen, zou dat een mooie instap zijn.
Uitgelicht
Fidelity: 0% bitcoin moeilijk te verdedigen
Fidelity, een van ’s werelds grootste vermogensbeheerders, schrijft in een nieuw rapport dat bitcoin een vaste plek verdient in de portefeuille van een brede groep beleggers. Ook de omvang van die positie valt op: rond de 10% is volgens hen goed te onderbouwen.
Het rapport, met de veelzeggende titel Getting Off Zero, draait om één centrale vraag. Hoeveel bitcoin hoort er in een beleggingsportefeuille thuis? Jarenlang was de discussie of bitcoin überhaupt een plek verdiende. Volgens Fidelity is dat stadium voorbij. Wie op nul blijft zitten, heeft wat uit te leggen, betogen Fidelity’s analisten.¹
De kern van de analyse is eenvoudig. Over langere periodes heeft bitcoin een opvallend sterk rendement laten zien. Tegelijk beweegt de prijs vaak anders dan die van aandelen en obligaties. Dat maakt bitcoin interessant als aanvulling, omdat het de spreiding van een portefeuille bevordert.
Fidelity keek naar historische prestaties over vijf en tien jaar. Daarbij valt op dat bitcoin niet alleen goed presteerde, maar dat ook relatief efficiënt deed: de verhouding tussen opbrengst en risico ligt gunstiger dan bij traditionele beleggingen. Zelfs in de meer gematigde periode van de afgelopen vijf jaar blijft dat beeld overeind.
Op basis van simulaties concludeert Fidelity dat een kleine positie al helpt, maar dat het effect toeneemt naarmate de allocatie groeit. Tot ongeveer 10% verbeteren zowel het verwachte rendement als de verhouding tussen risico en opbrengst. Met andere woorden, een beetje bitcoin kan zinvol zijn, maar een iets grotere positie kan nog beter uitpakken.
Interessant is ook waar die bitcoinpositie vandaan moet komen. Waar beleggers een positie vroeger vooral zagen als alternatief voor aandelen, komt het kapitaal steeds vaker vanuit obligaties. Die hebben de afgelopen jaren minder gebracht dan verwacht. Volgens Fidelity is die keuze echter van ondergeschikt belang: in beide gevallen gaan beleggers erop vooruit die de stap maken van nul naar iets.
In de analyse gebruikt Fidelity een bekende rekenmethode uit de beleggingswereld, die kijkt naar de verhouding tussen winstkansen en risico. Omdat bitcoin historisch een sterk asymmetrisch profiel heeft, komt daar verrassend genoeg een relatief hoge ‘optimale’ allocatie uit, die oploopt tot tientallen procenten.
Hoewel de vermogensbeheerder weet dat institutionele beleggers nooit zo’n hoge allocatie zullen mogen kiezen, blijft het bij zijn opmerkelijke conclusie. De discussie gaat niet langer over de vraag óf bitcoin in een portefeuille thuishoort, maar over hoeveel en waarom. Voor wie nog op nul staat, wordt die keuze steeds lastiger te verdedigen.
Bronnen:
Overig nieuws
Morgan Stanley wil met lage kosten bitcoins fondsenmarkt openbreken. De bank wil zijn nieuwe bitcoinfonds aanbieden tegen een beheervergoeding van 0,14%. Daarmee duikt het onder bestaande ETF’s, zoals die van concurrent BlackRock. De prijsstrategie kan helpen om snel marktaandeel te winnen. Het uitgebreide netwerk van vermogensadviseurs van de bank is daarvoor een tweede belangrijke wapen. ETF-watchers verwachten dat het fonds binnen twee weken zijn deuren opent.
VK wil cryptodonaties aan politieke partijen verbieden. De regering-Starmer grijpt in na zorgen over buitenlandse invloed via moeilijk te traceren geldstromen. Crypto wordt gezien als potentiële achterdeur. Het voorstel volgt op een onafhankelijk onderzoek en moet nog door het parlement worden goedgekeurd. Donaties in traditionele valuta blijven toegestaan, ook voor partijen met banden met de cryptosector. In Canada zit de regering op een soortgelijk spoor.
JPMorgan: bitcoin gedraagt zich steeds meer als veilige haven. Tijdens de Iran-crisis stroomde kapitaal naar bitcoin, terwijl beleggers juist uitstapten uit goud en zilver. Volgens de bank wijst dat op een verschuiving in hoe beleggers omgaan met geopolitieke onzekerheid. In landen als Iran nam het gebruik van crypto bovendien toe, omdat burgers hun vermogen proberen te beschermen tegen economische instabiliteit en kapitaalrestricties.
Strategy vergroot kapitaalruimte voor bitcoinaankopen. Het bedrijf van Michael Saylor wil tot $42 miljard aan nieuw geld ophalen. Het gaat om een combinatie van aandelenuitgiftes en preferente financiering, verdeeld over meerdere programma’s. Uit data van CryptoQuant blijkt dat Strategy inmiddels verantwoordelijk is voor meer dan 75 procent van de vraag naar bitcoin onder beursgenoteerde bedrijven. Het onderstreept de kracht van Strategy, maar ook hoe scheef gegroeid dit deel van de markt is.
Bronnen:
Satoshi Radio: In de nieuwste aflevering van Satoshi Radio is er aandacht voor een opvallende gebeurtenis onder bitcoinminers. Eén partij wist zeven blocks achter elkaar te minen. Is dat een probleem? Daarnaast komen de prestaties van cryptofondsen en de snelle opkomst van Hyperliquid voorbij, evenals een wel erg rode beursdag voor stablecoinbedrijf Circle. Zoals altijd wordt afgesloten met de marktupdate.
Dit artikel is alleen informatief en is geen marketingcommunicatie of aanbeveling. Zie de inhoud van dit artikel niet als beleggingsadvies of als vervanging daarvan. Bitvavo geeft geen garanties over de juistheid of volledigheid van de gegeven informatie. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Het is mogelijk dat je je volledige geïnvesteerde kapitaal verliest.