Handelsregels

1 Definities

1.1 Account heeft de betekenis die daaraan wordt gegeven in de Gebruikersovereenkomst.

1.2 AFM betekent de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten.

1.3 Algoritmisch Handelen betekent het gebruik van computeralgoritmen die automatisch individuele parameters van opdrachten bepalen die resulteren in investerings- en/of uitvoeringsbeslissingen op basis van vooraf gedefinieerde criteria en strategieën met beperkte of geen menselijke tussenkomst.

1.4 API betekent Application Programming Interface.

1.5 API Credentials betekent de API -sleutel(s) met bijbehorende geheimen. 

1.6 API Handelsbot betekent een geautomatiseerde softwareapplicatie die communiceert met het Bitvavo Handelsplatform via API om handelstransacties uit te voeren op basis van vooraf gedefinieerde algoritmen of strategieën.

1.7 App heeft de betekenis die daaraan wordt gegeven in de Gebruikersovereenkomst.

1.8 Veiling betekent het proces zoals beschreven in Sectie 6.8 van deze Handelsregels.

1.9 Makelaar betekent een Deelnemer zoals bedoeld in Sectie 4.6 van deze Handelsregels.

1.10 Bitvavo betekent Bitvavo B.V.

1.11 Bitvavo Custody betekent Bitvavo Custody B.V.

1.12 Bitvavo E-Token heeft de betekenis die daaraan wordt gegeven in de Gebruikersovereenkomst.

1.13 Bitvavo Handelsplatform betekent het Digitaal Activum-handelsplatform dat beheerd wordt door Bitvavo.

1.14 Uitsluitend Annuleren betekent de status van het Bitvavo Handelsplatform waarbij gebruikers alleen bestaande opdrachten kunnen annuleren, hetzij voor een specifiek Digitaal Activum of op het gehele handelsplatform.

1.15 CASP betekent een aanbieder van diensten op het gebied van cryptoactiva zoals gedefinieerd in de MiCA.

1.16 CLOB betekent Centraal Limietorderboek.

1.17 Zakelijke Deelnemer is een Deelnemer zoals bedoeld in Sectie 4.4 van deze Handelsregels.

1.18 Digitaal Activum heeft de betekenis die daaraan wordt gegeven in de Gebruikersovereenkomst.

1.19 EBA betekent Europese Bankautoriteit

1.20 EER betekent Europese Economische Ruimte.

1.21 Vergoeding  betekent elke toeslag of prijs die door Bitvavo wordt opgelegd aan een Verstrekker of een Deelnemer voor het uitvoeren van transacties, het verlenen van Diensten, of het in stand houden van een Account, toegang tot het handelsverkeer of anderszins.

1.22 Gelden heeft de betekenis die daaraan wordt gegeven in de Gebruikersovereenkomst.

1.23 Stopgezet betekent de status van het Bitvavo Handelsplatform waarbij er sprake is van een tijdelijke onderbreking van de handelsactiviteiten, hetzij voor een specifiek Digitaal Activum, hetzij op het gehele handelsplatform.

1.24 Hoogfrequent Handelen betekent een infrastructuur die bedoeld is om netwerk- en andere soorten latenties die algoritmische handel op hoge snelheid mogelijk maken, tot een minimum te beperken.

1.25 Verstrekker betekent verstrekker zoals gedefinieerd in de MiCA.

1.26 Limietorder betekent een Opdracht zoals beschreven in Sectie 6.1(a)(ii) van deze Handelsregels.

1.27 Markt-Maker betekent een Deelnemer zoals bedoeld in Sectie 4.5 van deze Handelsregels.

1.28 Marktorder betekent een Opdracht zoals beschreven in Sectie 6.1(a)(i) van deze Handelsregels.

1.29 Marktspecificatie  betekent het document dat de kenmerken beschrijft van een specifiek Digitaal Activum zoals gedefinieerd in Sectie 5.7 van deze Handelsregels.

1.30 MiCA betekent Verordening (EU) 2023/1114 over markten in cryptoactiva, zoals van tijd tot tijd gewijzigd of aangevuld.

1.31 Opdracht betekent een opdracht tot het kopen of verkopen van Digitale Activa op het Bitvavo Handelsplatform.

1.32 Orderboek betekent een door Bitvavo bijgehouden digitaal register waarin alle koop- en verkoopopdrachten voor een specifiek paar cryptovaluta worden bijgehouden.

1.33 Deelnemer betekent ieder natuurlijk persoon of rechtspersoon die deelneemt aan het handelsverkeer op het Bitvavo Handelsplatform.

1.34 Prijsgarantiedienst betekent de prijsgarantiedienst, dat is een door Bitvavo verleende dienst die de Deelnemer beschermt tegen prijsschommelingen voor een specifiek Digitaal Activum voor een vooraf bepaalde periode.

1.35 Referentieprijs heeft de betekenis die daaraan wordt gegeven in Sectie 6.3 (f)  van deze Handelsregels.  

1.36 RfQ betekent Request for Quote.

1.37 RfQ-Segment betekent het segment van het Bitvavo Handelsplatform waar Opdrachten van de Deelnemers die geopteerd hebben voor Prijsgarantiediensten worden uitgevoerd in overeenstemming met deze Handelsregels. 

1.38 Particuliere Deelnemer is een Deelnemer zoals bedoeld in Sectie 4.3 van deze Handelsregels.

1.39 Diensten heeft de betekenis die daaraan wordt gegeven in de Gebruikersovereenkomst.

1.40 Stop Loss-Order betekent een Opdracht zoals beschreven in Sectie 6.1(b)(i) van deze Handelsregels.

1.41 Stoplimietorder betekent een Opdracht zoals beschreven in Sectie 6.1(b)(ii) van deze Handelsregels.

1.42 Take Profit-Order betekent een Opdracht zoals beschreven in Sectie 6.1(b)(iii) van deze Handelsregels.

1.43 Take Profit-Limietorder betekent een Opdracht zoals beschreven in Sectie 6.1(b)(iv) van deze Handelsregels.

1.44 Tick Size betekent de minimale prijsstijging tussen twee geldige opdrachtprijzen voor een markt. Opdrachten moeten worden geprijsd in veelvouden van de ingestelde tick size.

1.45 Handelsregels betekent deze Handelsregels.

1.46 Persoon uit de VS betekent een natuurlijke persoon die staatsburger of ingezetene is van de Verenigde Staten, een maatschap of vennootschap opgericht in de Verenigde Staten of naar het recht van de Verenigde Staten of een staat daarvan, een trust indien (i) een rechtbank binnen de Verenigde Staten op grond van het toepasselijke recht bevoegd zou zijn om beschikkingen uit te vaardigen of uitspraken te doen met betrekking tot vrijwel alle aangelegenheden betreffende het beheer van de trust, en (ii) een of meer personen uit de VS bevoegd zijn om zeggenschap uit te oefenen over alle wezenlijke beslissingen van de trust, of een nalatenschap van een overledene die staatsburger of ingezetene is van de Verenigde Staten.

1.47 Gebruikersovereenkomst betekent de contractuele overeenkomst tussen de Deelnemer, Bitvavo, Bitvavo Custody B.V. en Stichting Bitvavo Payments, waarin het verlenen van de Diensten door de betreffende entiteiten en het gebruik van de Diensten door Deelnemers is vastgelegd en geregeld.

1.48 Website heeft de betekenis die daaraan wordt gegeven in de Gebruikersovereenkomst.

2 Algemene informatie

2.1 Het Bitvavo Handelsplatform

Bitvavo exploiteert een handelsplatform dat verschillende handelssystemen omvat, zoals het CLOB-segment en het RfQ-segment, waar Digitale Activa kunnen worden gekocht of verkocht, wat resulteert in de uitwisseling van Gelden voor Digitale Activa en Digitale Activa voor andere Digitale Activa. (“het Bitvavo Handelsplatform”).

2.2 Vergunning

Bitvavo heeft een vergunning van de AFM onder registratienummer 41000010, als CASP onder MiCA en heeft onder andere toestemming voor het verlenen van de dienst voor Digitale Activa ‘exploitatie van een handelsplatform voor Digitale Activa’. Deze dienst kan door Bitvavo beschikbaar worden gesteld in alle rechtsgebieden van de EER.

Bitvavo behoudt zich het recht voor om het Bitvavo Handelsplatform niet beschikbaar te stellen in alle markten of rechtsgebieden waar het bevoegd of toegestaan is om haar Diensten te leveren, en kan het gebruik van het Bitvavo Handelsplatform door inwoners van bepaalde rechtsgebieden beperken of verbieden.

Deze Handelsregels zorgen voor naleving van artikel 76 van de MiCA en bevorderen eerlijke, efficiënte en transparante handel op het Bitvavo Handelsplatform.

3 Digitale Activa – Toegang tot het handelsverkeer

3.1 Vereisten voor (Verstrekkers van) Digitale Activa die toegang tot het handelsverkeer op Bitvavo willen krijgen

(a) Bitvavo heeft een toelatingsproces voor Digitale Activa geïmplementeerd op basis waarvan Bitvavo bepaalt of een nieuw Digitaal Activum kan worden toegelaten tot het handelsverkeer op het Bitvavo Handelsplatform. Bitvavo kan naar eigen goeddunken bepalen of een Digitaal Activum al dan niet kan worden toegelaten tot het handelsverkeer op het Bitvavo Handelsplatform.

(b) Elk Digitaal Activum dat wordt toegelaten tot de handel op het Bitvavo Handelsplatform dient te voldoen en te blijven voldoen aan eisen met betrekking tot de businesscase, haalbaarheid, conformiteit, wetgeving, risico en geschiktheid zoals van tijd tot tijd vastgesteld door Bitvavo.

3.2 Aanmeldingsprocedure voor toegang tot het handelsverkeer op Bitvavo

De aanmeldingsprocedure wordt uitgevoerd in overeenstemming met het beleid en de procedures van Bitvavo. Samengevat neemt Bitvavo de volgende criteria in acht: 

(a) een beoordeling van de businesscase (inclusief levensvatbaarheid op de markt en economische en strategische fundamenten) en scan vooraf (voor de haalbaarheids- en nalevingsbeoordeling);

(b) een haalbaarheidsbeoordeling (inclusief toezicht, liquiditeit en blockchainintegratie);

(c) een beoordeling op het gebied van naleving, wetgeving en risico's (naleving van toepasselijke wetgeving, KYC, due diligence-beoordelingen voor klanten die in verhouding staan tot het risicoprofiel van de aanvrager, audit en privacy en de risico's met betrekking tot het Digitaal Activum);

(d) een geschiktheidsbeoordeling (activumwaarde, beveiliging, technologie en aanvullende risico- en nalevingsvereisten); en

(e) toelating tot voorbereiding op livegang (datum, technologische voorbereiding, liquiditeit en inventaris en communicatie).

3.3 Voorwaarden voor Digitale Activa om aan het handelsverkeer te blijven deelnemen

(a) Drempelwaarden liquiditeit

Om in aanmerking te komen om deel te blijven nemen aan het handelsverkeer, dient elk Digitaal Activum dat is toegelaten tot het handelsverkeer op het Bitvavo Handelsplatform consistent een dagelijks gemiddeld transactievolume te behalen dat voldoet aan of hoger is dan de drempelwaarde die periodiek door Bitvavo wordt vastgesteld.

(b) Informatieverplichtingen

Om in aanmerking te blijven komen voor deelname aan het handelsverkeer dienen Verstrekkers van Digitale Activa minimaal de volgende informatie openbaar te maken op hun website:

(i) een witboek met betrekking tot het Digitaal Activum in overeenstemming met de vereisten in MiCA, indien van toepassing; 

(ii) het gewijzigde witboek met betrekking tot het Digitaal Activum, telkens wanneer er sprake is van een belangrijke nieuwe factor, significante fout of significante onnauwkeurigheid die van invloed kan zijn op de beoordeling van de Digitale Activa, met inbegrip van de redenen voor een dergelijke wijziging, in overeenstemming met MiCA, indien van toepassing.

3.4 Voortdurend toezicht op Verstrekkers en Digitale Activa

(a) Om de voortdurende geloofwaardigheid, veiligheid en efficiëntie van haar markten en de Digitale Activa die zijn toegelaten tot het handelsverkeer en de naleving van dit artikel 3 van de Handelsregels te garanderen, houdt Bitvavo voortdurend toezicht op toepasselijke risicofactoren die mogelijk zouden kunnen leiden tot een opschorting van de handel of het intrekken van de registratie van toegelaten Digitale Activa. Om dit voortdurende toezicht uit te voeren, maakt Bitvavo gebruik van geautomatiseerde waarschuwingen en instrumenten die kunnen leiden tot een herbeoordeling van Digitale Activa die zijn toegelaten tot het handelsverkeer, met inachtneming van ontwikkelingen in de markt voor Digitale Activa, waaronder veranderingen in regelgeving, technologische problemen of veranderingen, marktdynamiek, liquiditeit en concentratie van Digitale Activa.

(b) Met betrekking tot de liquiditeit beoordeelt Bitvavo of de liquiditeit die markt-makers aan het Orderboek verschaffen goed is afgestemd op de Opdrachtvolumes in het Orderboek. Bitvavo beoordeelt ook de handelsactiviteit in het betreffende Digitaal Activum op andere handelsplatformen voor Digitale Activa.

3.5 Digitale Activa die niet worden toegelaten tot het handelsverkeer op het Bitvavo Handelsplatform

Een Digitaal Activum wordt niet toegelaten tot het handelsverkeer op het Bitvavo Handelsplatform indien:

(a) het de aanmeldingsprocedure niet doorstaat zoals bedoeld in Sectie 3.2 van deze Handelsregels;

(b) er geen overeenkomstig witboek met betrekking tot het Digitaal Activum is gepubliceerd in de door MiCA vereiste gevallen; of

(c) het een ingebouwde anonimiseringsfunctie heeft, tenzij de eigenaars en transactiegeschiedenis kunnen worden vastgesteld door Bitvavo.

4 Deelnemers

4.1 Criteria voor Deelnemers

Een persoon kan Deelnemer zijn van het Bitvavo Handelsplatform indien:

(a) de persoon een Account heeft aangemaakt zoals beschreven in de Gebruikersovereenkomst;

(b) de persoon de Gebruikersovereenkomst en deze Handelsregels heeft geaccepteerd.

(c) de persoon voldoet aan verplichte wettelijke verplichtingen met betrekking tot preventie van marktmisbruik, AML/CFT/PSE-regels en wettelijke vereisten voor vergunningen (indien van toepassing) dit naar eigen goeddunken van Bitvavo; en

(d) Bitvavo deze persoon heeft geaccepteerd als Deelnemer.

4.2 Deelnemerscategorieën 

Bitvavo onderscheidt vier categorieën voor Deelnemers:

(a) Particuliere Deelnemers;

(b) Zakelijke Deelnemers;

(c) Markt-Makers; en

(d) Makelaars (waaronder, maar niet beperkt tot, aanbieders van trading bots of andere diensten via de Bitvavo API).

4.3 Particuliere Deelnemers

Een Particuliere Deelnemer kan een natuurlijk persoon zijn die ten minste 18 jaar oud is, die geen persoon uit de VS is en die woonachtig is in een rechtsgebied in de EER waar de Diensten van Bitvavo beschikbaar zijn. 

4.4 Zakelijke Deelnemers

Een Zakelijke Deelnemer kan een rechtspersoon zijn die geen Markt-Maker of Makelaar is en die woonachtig of gevestigd is in een rechtsgebied binnen de EER waar Bitvavo gemachtigd is of toestemming heeft om haar Diensten te verlenen.

4.5 Markt-Makers

Een Markt-Maker kan een natuurlijk persoon of rechtspersoon zijn die een markt-makerovereenkomst heeft gesloten met Bitvavo en die voldoet aan de voorwaarden daarvan, de Gebruikersovereenkomst en elke andere overeenkomst die is gesloten met Bitvavo of Bitvavo Custody. Een markt-makerovereenkomst bevat specifieke voorwaarden om als Markt-Maker toegang te krijgen tot het Bitvavo Handelsplatform, zoals onder andere de Digitale Activa die onder de markt-makerovereenkomst vallen, minimale up-times en responstijden, het streamen van prijzen/noteringen aan beide zijden van de markt, spreidingslimieten, vergoedingen, kredietlijnen, incentives en boetes voor niet-naleving.

4.6 Makelaars

Een Makelaar kan een rechtspersoon zijn die ingezetene is van of gevestigd is in een rechtsgebied in de EER waar Bitvavo gemachtigd is of toestemming heeft om haar Diensten te verlenen, en, indien van toepassing, gemachtigd is om Diensten op het gebied van Crypto-Activa te verlenen zoals bepaald in de MiCA, en die voldoet aan de voorwaarden van een overeenkomst met Bitvavo.

4.7 API Trading Bots

Een aanbieder die een of meer Trading Bots beheert en toegang wil tot het Bitvavo Handelsplatform moet akkoord gaan met de Bitvavo Ontwikkelaarsovereenkomst en/of de API Partnerovereenkomst.

4.8 Handelslimieten

(a) Bitvavo past handelslimieten toe op het Account van Deelnemers, waaronder dagelijkse, wekelijkse, maandelijkse, jaarlijkse en totale limieten. Bitvavo kan deze handelslimieten naar eigen goeddunken vaststellen op basis van de door de Deelnemer verstrekte informatie en alle andere informatie waarover Bitvavo beschikt (waaronder, maar niet beperkt tot, het saldo op het Account van de Deelnemer, het handelsgedrag van de Deelnemer, de capaciteit en veerkracht van het Bitvavo Handelsplatform en de markt voor elk relevant Digitaal Activum).

(b) Bitvavo kan de verschillende handelslimieten als indicatie op haar Website vermelden. Bitvavo kan de procedures en limieten van tijd tot tijd aanpassen zonder voorafgaande kennisgeving en met onmiddellijke ingang.

(c) Bitvavo kan van een Deelnemer verlangen dat deze aanvullende informatie verstrekt of bevestigt, of dat deze na uitvoering van een transactie enige tijd wacht voordat de transactie wordt afgewikkeld en voordat een Deelnemer toestemming krijgt om volgende transacties aan te gaan op het Bitvavo Handelsplatform.

(d) Een Deelnemer kan een verzoek indienen voor hogere limieten. Bitvavo kan de Deelnemer vragen om aanvullende documentatie hieromtrent en garandeert niet dat limieten worden verhoogd zoals verzocht.

5 Handelen - Algemeen

5.1 Handelsdagen en handelstijden

Het Bitvavo Handelsplatform is elke dag, 24 uur per dag beschikbaar voor handel, met uitzondering van voorziene of onvoorziene uitval. Specifieke handelsvoorwaarden kunnen van tijd tot tijd van toepassing zijn, voor alle toegelaten Digitale Activa of op een activum-per-activum basis, bijvoorbeeld tijdens een specifieke status zoals bepaald door Bitvavo, waaronder stopgezette markten, markten met de status Uitsluitend Annuleren of tijdens Veilingperiodes, zoals omschreven in deze Handelsregels.

5.2 Transacties

(a) Deelnemers kunnen opdrachten geven om Digitale Activa te kopen of te verkopen op het Bitvavo Handelsplatform (het plaatsen van een Opdracht), tegen andere Digitale Activa of Bitvavo E-Tokens, waar paren van tijd tot tijd worden aangeboden door Bitvavo (geografische beperkingen kunnen van toepassing zijn).

(b) Bitvavo is geen Deelnemer en Bitvavo zal niet optreden als tegenpartij van een Deelnemer in een transactie in Digitale Activa die wordt uitgevoerd op het Bitvavo Handelsplatform.

(c) De Deelnemer is zelf verantwoordelijk voor het plaatsen van Opdrachten en het geven van eventuele andere opdrachten. 

(d) Bitvavo of andere Deelnemers kunnen informatie verstrekken over Digitale Activa, waaronder, maar niet beperkt tot, de prijs en volatiliteit. Deze informatie en alle andere informatie op het Bitvavo Handelsplatform vormt geen beleggingsadvies, een aanbeveling om te verkopen of te kopen of een mening van Bitvavo.

(e) De prijs vermeld op de transactiebevestiging is de prijs waarvoor een Opdracht is uitgevoerd. Deze prijs kan afwijken van prijzen die zijn aangegeven of waarnaar wordt verwezen op het Bitvavo Handelsplatform voorafgaand aan de uitvoering van een Opdracht. De prijs op de transactiebevestiging prevaleert altijd boven andere prijsindicaties.

5.3 Periodieke Aankoop

(a) Deelnemers kunnen automatisch iedere maand een selectie Digitale Activa kopen door de functie ‘'Periodieke Aankoop’' in te schakelen.

(b) Door gebruik te maken van deze functie machtigen Deelnemers Bitvavo om Gelden en Vergoedingen direct van hun Account af te schrijven op een willekeurig tijdstip op een bepaalde dag van elke maand zoals aangegeven door de Deelnemer.

5.4 Vasthouden van Gelden

Zodra een Opdracht tot aankoop van Digitale Activa is geplaatst, wordt een bepaald bedrag aan Gelden vastgehouden op het Account van de Deelnemer. Dit betekent dat deze Gelden alleen kunnen worden gebruikt voor de Opdracht waarvoor ze zijn gereserveerd. Het bedrag aan Gelden dat wordt vastgehouden, verschilt voor Limietorders en Marktorders. Vastgehouden bedragen worden naar boven afgerond. Bij annulering van een Opdracht wordt het resterende bedrag teruggestort op het account. Een aanvulling of gedeeltelijke aanvulling verlaagt het resterende bedrag aan vastgehouden Gelden dienovereenkomstig.

5.5 Vasthouden van Digitale Activa

Zodra een Opdracht tot verkoop van Digitale Activa is geplaatst, wordt een bepaalde hoeveelheid Digitale Activa vastgehouden in het Account van de Deelnemer. Dit betekent dat deze Digitale Activa alleen kunnen worden gebruikt om de Opdracht te vervullen waarvoor ze zijn gereserveerd. De hoeveelheid Digitale Activa die wordt vastgehouden, verschilt voor Limietorders en Marktorders. Vastgehouden bedragen worden naar boven afgerond. Bij annulering van een Opdracht wordt het resterende bedrag teruggestort op het account. Een aanvulling of gedeeltelijke aanvulling verlaagt het resterende bedrag aan vastgehouden Digitale Activa dienovereenkomstig.

5.6 Doorleiding van Opdrachten

(a) Indien een Deelnemer de Prijsgarantiedienst heeft ingeschakeld, worden Opdrachten die in aanmerking komen voor de Prijsgarantiedienst en die worden ingediend door de Deelnemer beschouwd als een RfQ (request for quote) en deze worden doorgeleid naar het RfQ-segment.

(b) Alle andere Opdrachten worden doorgeleid naar het CLOB-segment.

5.7 Marktspecificaties

(a) Bitvavo zal Marktspecificaties publiceren waarin de voorwaarden van alle Digitale Activa die zijn toegelaten tot de handel op het Bitvavo Handelsplatform worden beschreven.

(b) Bitvavo kan de Marktspecificaties naar eigen goeddunken wijzigen en dergelijke wijzigingen zullen binnen een redelijke termijn aan de deelnemers worden medegedeeld. 

5.8 Annulering van transacties 

Bitvavo kan naar eigen goeddunken, of naar aanleiding van een verzoek van een Deelnemer, een beoordeling uitvoeren van een transactie die is uitgevoerd op het Bitvavo Handelsplatform als er een redelijke grond bestaat om aan te nemen dat een dergelijke transactie is uitgevoerd als gevolg van een foutief ingediende Opdracht, of is uitgevoerd in strijd met toepasselijke wet- en regelgeving (waaronder marktmisbruik) en deze Voorwaarden of wanneer hierom wordt verzocht door bevoegde instanties of rechtbanken.

5.8.2. Bitvavo stelt de betreffende Deelnemers aan een transactie op de hoogte van de uitkomst van een onderzoek naar een of meer transacties. 

5.8.3. Indien Bitvavo, naar eigen goeddunken, vaststelt dat de transactie die onderwerp is van een onderzoek duidelijk foutief is of uitgevoerd is in strijd met toepasselijke wet- en regelgeving (waaronder marktmisbruik) en deze Voorwaarden, of indien hierom wordt verzocht door bevoegde instanties of rechtbanken, kan Bitvavo de transactie ongedaan maken, de overboeking van de gelden die voortvloeien uit de transactie ongedaan maken en de betreffende Deelnemer(s) hiervan op de hoogte brengen.

6 Handelsverkeer – Centraal Limietorderboek

6.1 Opdrachtopties

(a) De belangrijkste Opdrachtopties die beschikbaar zijn op het Bitvavo Handelsplatform zijn een Marktorder of een Limietorder.

(i) Marktorder:

(A) Een Marktorder wordt gekoppeld aan de best geprijsde Limietorder in het Orderboek op het moment van de aanvraag. Als er meer dan één Limietorder is, wordt de Marktorder gekoppeld aan de oudste Limietorder. 

(B) Er is geen garantie dat een Marktorder wordt vervuld tegen de aangegeven marktprijs. Een Marktorder kan worden vervuld tegen een aantal verschillende prijzen, op basis van de omvang van de Marktorder en de omvang en richting van de bestaande Opdrachten in het Orderboek op dat moment.

(ii) Limietorder:

(A) Een Limietorder is een Opdracht om te kopen of verkopen tegen een vaste prijs.

(B) Een Limietorder zal worden uitgevoerd indien of wanneer de marktprijs de limietprijs bereikt en zal worden vervuld tegen de limietprijs of beter.

(1) Een Limietorder voor aankoop zal alleen worden uitgevoerd tegen de limietprijs of een lagere prijs.

(2) Een Limietorder voor verkoop zal alleen worden uitgevoerd tegen de limietprijs of een hogere prijs.

(b) Bijkomende geavanceerde opdrachtopties die beschikbaar kunnen zijn op het Bitvavo Handelsplatform zijn Stop Loss-Order, Stoplimietorder, Take Profit-Order en Take Profit-Limietorder. De beschikbaarheid van deze opdrachtopties kan afhankelijk zijn van de methode van toegang tot het Bitvavo Handelsplatform.

(i) Stop Loss-Order:

(A) Een Stop Loss-Order is een opdracht om een Marktorder te plaatsen voor het kopen of verkopen van een Digitaal Activum zodra de koers een bepaalde drempelprijs bereikt om verliezen bij Deelnemers te beperken.

(B) Zodra een Stop Loss-Order is geplaatst, wordt deze als ‘actief’ beschouwd totdat deze wordt geannuleerd of totdat de betreffende Marktorder wordt geplaatst, wanneer de drempelwaarde van de Stopprijs is bereikt. 

(C) Een Stop Loss-Order wordt niet in het Orderboek geplaatst en is niet zichtbaar voor andere Deelnemers.

(ii) Stoplimietorder:

(A) De werkwijze van Stoplimietorder is vergelijkbaar met die van de Stop Loss-Order met als belangrijkste verschil dat Stoplimietorder een Limietorder creëert in plaats van een Marktorder zodra een Digitaal Activum een bepaalde prijs bereikt.

(iii) Take Profit-Order:

(A) Een Take Profit-Order is een opdracht om een Marktorder te plaatsen voor het kopen of verkopen van een Digitaal Activum zodra de prijs daarvan de Take Profit-Prijs bereikt om de winst van Deelnemers te behalen.

(B) Zodra een Take Profit-Order is geplaatst, wordt deze als ‘actief’ beschouwd totdat deze wordt geannuleerd of totdat de betreffende Marktorder is geplaatst op het moment dat de Drempelwaarde wordt bereikt.

(C) Een Take Profit-Order wordt niet in het Orderboek geplaatst en is niet zichtbaar voor andere Deelnemers.

(iv) Take Profit-Limietorder:

(A) De werkwijze van Take Profit-Limietorder is vergelijkbaar met die van de Take Profit-Order met als belangrijkste verschil dat Take Profit-limietorder een Limietorder creëert in plaats van een Marktorder zodra een Digitaal Activum een bepaalde prijs bereikt.

6.2 Indiening en uitvoering van Opdrachten 

(a) Een Opdracht wordt ingediend door een Deelnemer via de App, Website of API. De Deelnemer selecteert het Digitaal Activum dat hij wil kopen of verkopen en voert de Opdrachtgegevens in. Vervolgens dient de Deelnemer de Opdracht in bij het Orderboek.

(b) Zodra de Opdracht is ingediend door de Deelnemer en ontvangen door het systeem van het Bitvavo Handelsplatform, voert Bitvavo een verificatie uit van de Opdrachtgegevens, waaronder een controle op voldoende saldo van de Deelnemer, de controles ter bescherming van de markt zoals uiteengezet in artikel 6.3 van deze Handelsregels en of, naar eigen goeddunken van Bitvavo, de Opdracht alle relevante gegevens bevat die betrekking hebben op de Opdracht, inclusief gegevens die nodig zijn voor Bitvavo om te voldoen aan toepasselijke regelgeving of andere gegevens die moeten worden opgenomen in een Opdracht. Als de Opdracht niet voldoet aan een van deze controles, wordt de Opdracht geweigerd en wordt de Deelnemer hiervan op de hoogte gebracht. Als de Opdracht deze controles doorstaat, wordt de Opdracht geaccepteerd door Bitvavo, opgenomen in het Orderboek en wordt de Deelnemer op de hoogte gebracht.

(c) Zodra de Opdracht in het Orderboek is geaccepteerd, wordt deze ofwel gekoppeld aan een andere bestaande Opdracht in het Orderboek met een tegengestelde richting, ofwel toegevoegd aan het Orderboek. Als een Opdracht wordt gekoppeld aan een andere Opdracht, resulteert dit in de uitvoering van de Opdracht in overeenstemming met artikel 6.5 - 6.8 van deze Handelsregels. De Deelnemer ontvangt een bevestiging van deze uitvoering.

(d) Opdrachten hebben de volgende parameters:

(i) Markt: naam van de markt, in het formaat BASE-QUOTE (bijv. BTC-EUR).

(ii) Richting: kopen of verkopen.

(iii) Type Opdracht: Limietorder of Marktorder. Bij het plaatsen van een Limietorder kan de Opdracht nog worden uitgevoerd tegen een betere prijs dan opgegeven, in welk geval het wordt verwerkt als een Marktorder. Er is ook een mogelijkheid om geavanceerde typen Opdrachten in te dienen, zoals beschreven in [Sectie 6.3].

(iv) Hoeveelheid: het aantal van het primaire activum dat gekocht/verkocht moet worden (verplicht voor Limietorders, optioneel voor Marktorders). Het toepasselijk aantal precieze decimalen worden gedetailleerd weergegeven in de betreffende Marktspecificatie.

(v) Prijsopgave voor hoeveelheid: de hoeveelheid gespecificeerd in de prijsopgave voor het activum (optioneel voor Marktorders, of de hoeveelheid of de Prijsopgave voor de Hoeveelheid is vereist).

(vi) Prijs: de prijs voor het primaire activum zoals gespecificeerd in de prijsopgave voor het activum (Vereist voor Limietorders). De toepasselijke tick sizes worden beschreven in de relevante Marktspecificatie.

(vii) Tijd van kracht: dit specificeert hoe lang de opdracht in het Orderboek moet worden geplaatst. Dit geldt alleen voor Limietorders. De volgende opties zijn toegestaan:

(A) GTC: Good-Til-Cancelled. Dit is de standaardinstelling en plaatst een opdracht in het Orderboek totdat deze is vervuld of geannuleerd.

(B) IOC: Immediate-Or-Cancel. Hiermee kan de Opdracht (gedeeltelijk) worden vervuld wanneer deze wordt ingediend. De resterende hoeveelheid die niet onmiddellijk kan worden gekoppeld, wordt geannuleerd.

(C) FOK: Fill-Or-Kill. Dit zorgt ervoor dat de hele Opdracht wordt vervuld of geannuleerd. Gedeeltelijke vervulling is niet mogelijk.

(viii) Preventie van handelen met jezelf: Handelen met jezelf is niet toegestaan. Deze instelling regelt wat er moet gebeuren als de Opdracht van een Deelnemer zou overeenkomen met een van de eigen opdrachten van de Deelnemer. De volgende opties zijn toegestaan:

(A) Afbreken en Annuleren: Dit is de standaardinstelling en wijzigt beide Opdrachten met de hoeveelheid die vervuld zou zijn. Hierdoor wordt de kleinste van de twee Opdrachten geannuleerd en de andere Opdracht verkleind.

(B) Oudste annuleren: annuleert de oudste Opdracht.

(C) Nieuwste Annuleren: annuleert de nieuwste Opdracht.

(D) Beide annuleren: annuleert beide Opdrachten.

(ix) Alleen plaatsen: Limietorders waarbij dit is ingesteld op ‘aan’ worden geannuleerd indien ze onmiddellijk worden gekoppeld. Dit zorgt ervoor dat de deelnemer de makervergoeding betaalt en niet de takervergoeding. Alleen Plaatsen is standaard uitgeschakeld.

(x) Antwoord vereist: Indien deze waarde is ingesteld op 'uit', wordt alleen de Opdracht-ID van de nieuw aangemaakte Opdracht geretourneerd. De standaardwaarde is 'aan' (d.w.z. een volledig antwoord).

6.3 Maatregelen voor marktbescherming

(a) Minimale / Maximale omvang van Opdrachten

Voor alle Marktorders, Limietorders en Stop-Opdrachten die op het Bitvavo Handelsplatform worden geplaatst, gelden minimum en maximum Opdrachthoeveelheden en Prijsopgave voor Hoeveelheden per markt.

(b) Aantal Open Opdrachten

Voor alle Deelnemers geldt een maximum aantal Opdrachten dat in het Orderboek per markt mag worden geopend. Wanneer een Deelnemer de limiet binnen een bepaalde markt bereikt, worden alle Opdrachten die daarna in die markt worden ingevoerd, geweigerd totdat het aantal open Opdrachten in het Orderboek voor de betreffende markt daalt tot onder de limiet.

(c) Prijsbescherming bij Plaatsing

Voor Limietorders met een Good-Till-Cancel Tijd van Kracht geldt een Prijsbescherming bij Plaatsing. Het kopen (verkopen) van Limietorders met een prijs die lager (hoger) is dan de ondergrens (bovengrens) van de prijsbescherming bij plaatsing zal worden geweigerd. 

(i) De Bovengrens van Prijsbescherming bij Plaatsing wordt berekend door de Vermenigvuldigingsfactor van de Plaatsingsprijs te vermenigvuldigen met de midden gelegen prijs tussen de beste bied- en aanbodprijs op het Orderboek op het moment dat de Limietorder wordt geplaatst.

(ii) De Ondergrens van Prijsbescherming bij Plaatsing wordt berekend door de midden gelegen prijs tussen de beste bied- en aanbodprijs op het Orderboek op het moment dat de Limietorder wordt geplaatst te delen door de Vermenigvuldigingsfactor van de Plaatsingsprijs.

(d) Uitvoering van Prijsbescherming

Limietorders zijn onderworpen aan een Prijsbescherming bij Uitvoering. Het Kopen (Verkopen) van Limietorders met een prijs hoger (lager) dan de bovengrens (ondergrens) van de Prijsbescherming bij Uitvoering zal worden geweigerd.

(i) De Bovengrens van de Prijsbescherming bij Uitvoering wordt berekend als de midden gelegen prijs tussen de beste bied- en aanbodprijs in het Orderboek op het moment dat de Limietorder wordt geplaatst plus het percentage van de Drempelwaarde voor Uitvoeringsbescherming.

(ii) De Ondergrens van de Prijsbescherming bij Uitvoering wordt berekend als de midden gelegen prijs tussen de beste bied- en aanbodprijs in het Orderboek op het moment dat de Limietorder wordt geplaatst minus het percentage van de Drempelwaarde voor Uitvoeringsbescherming.

(e) Gespreide Prijsbescherming

(i) Marktorders zijn onderworpen aan een Gespreide Prijsbescherming. Marktorders worden vervuld tegen prijzen tot aan de Drempelwaarde van de Spreidingsbescherming van de in het midden gelegen prijs tussen de beste bied- en aanbodprijs op het Orderboek op het moment dat de Marktorder wordt geplaatst. Indien een Marktorder zou worden vervuld tegen Opdrachten die de Drempelwaarde van de Spreidingsbescherming overschrijden, zal de Opdracht gedeeltelijk worden vervuld tot het niveau van de Drempelwaarde van de Spreidingsbescherming en zal het resterende aantal van de Opdracht worden geannuleerd.

(f) Bescherming van Referentieprijs

Alle Opdrachten zijn onderworpen aan Bescherming van de Referentieprijs, die beperkt hoe ver de prijs waartegen een Opdracht wordt uitgevoerd kan afwijken van de marktprijs op het moment dat de Opdracht wordt geplaatst (de “Referentieprijs”).

De Referentieprijs is een indexprijs, berekend met behulp van prijsgegevens van meerdere externe wisselmarkten om een reële marktwaarde voor het Digitaal Activum weer te geven. Opdrachten worden alleen vervuld tegen prijzen binnen wat bekend staat als de ”Drempelwaarde voor Bescherming van de Referentieprijs“, wat een gedefinieerde marge is vanaf deze Referentieprijs. Als de prijs waartegen een Opdracht zou worden vervuld buiten deze drempelwaarde valt, wordt alleen het deel van de Opdracht vervuld dat binnen de drempelwaarde valt; de rest wordt geannuleerd. Dit kan ertoe leiden dat sommige Opdrachten slechts gedeeltelijk worden vervuld.

Als er geen geldige referentieprijs beschikbaar is, of als Bitvavo vaststelt dat de index de huidige marktomstandigheden niet nauwkeurig weergeeft, is deze bescherming niet van toepassing.

(g) Algemene opmerking voor deze sectie

De limieten, vermenigvuldigingsfactoren en drempelwaarden die voor deze sectie 6.3 worden gebruikt, worden door Bitvavo voor elke markt vastgesteld.

6.4 Fouten

(a) In uitzonderlijke gevallen kunnen er fouten optreden in het Bitvavo Handelsplatform, waaronder met betrekking tot de weergegeven prijzen of de manier waarop Opdrachten worden gekoppeld. Daarnaast kunnen Digitale Activa op het Bitvavo Handelsplatform onderhevig zijn aan ongewone prijsschommelingen, waaronder als gevolg van marktmanipulatie of plotselinge dalingen of pieken in liquiditeit. In dergelijke gevallen kan Bitvavo naar eigen goeddunken (en is daartoe op geen enkele wijze verplicht):

(i) dergelijke fouten met terugwerkende kracht corrigeren of dergelijke prijsschommelingen corrigeren, waaronder door het wijzigen of terugdraaien van transacties, die in het voordeel of in het nadeel van de Deelnemer kunnen zijn; of

(ii) de handel op het Bitvavo Handelsplatform tijdelijk of voor onbepaalde tijd stilleggen voor een of meer Digitale Activa;

(b) Vooral tijdens perioden van hoog volume, gebrek aan liquiditeit, snelle schommelingen of volatiliteit, kan elk Digitaal Activum dat verhandeld wordt op het Bitvavo Handelsplatform worden uitgevoerd tegen een andere koers dan getoond aan de Deelnemer op het moment van de Opdracht van de Deelnemer.

(c) In het geval van vermoedens van fraude of misbruik behoudt Bitvavo zich het recht voor Opdrachten en transacties op te schorten of te annuleren totdat de legitimiteit ervan is vastgesteld.

6.5 Koppelen van Opdrachten en Uitvoering tijdens Reguliere Handel

(a) Opdrachten die onmiddellijk worden gekoppeld zijn Taker-orders. Opdrachten die niet onmiddellijk worden gekoppeld en in het Orderboek worden geplaatst, zijn Maker-orders. 

(b) Limietorders kunnen Maker- of Taker-orders zijn, afhankelijk van of de Limietorder onmiddellijk kan worden gekoppeld. Als de Limietorder onmiddellijk kan worden gekoppeld, is het een Taker-order. Als de Limietorder op het Orderboek wordt geplaatst, is het een Maker-order.

(c) Opdrachten worden gekoppeld op basis van prijstijdprioriteit. Dit betekent dat Taker-orders worden gekoppeld aan Maker-orders met de best beschikbare prijs. Als meerdere opdrachten dezelfde prijs hebben, wordt de oudste Maker-order gekoppeld. Dit proces gaat door totdat de opdracht is vervuld, op het Orderboek is geplaatst of is geannuleerd.

(d) De betaalde/ontvangen prijs wordt bepaald door de Maker-order. Dit betekent dat Limietorders kunnen worden vervuld tegen prijzen die beter zijn dan hun limietprijs.

(e) Vervullingen kunnen vrijwel direct of na enige tijd worden afgewikkeld.

(f) De uitvoeringsprijs van een Marktorder kan aanzienlijk verschillen van de aangegeven prijs. Dit kan het gevolg zijn van een prijswijziging tussen het moment waarop de Opdracht door de Deelnemer wordt gestart en de uitvoering van de Opdracht (d.w.z. ‘wegglippen’).

(g) Er is geen garantie dat Marktorders, Limietorders en Stoplimietorders kunnen worden uitgevoerd vanwege de vereiste beschikbaarheid van voldoende vraag of aanbod.

(h) Opdrachten kunnen onmiddellijk of na een bepaalde periode worden uitgevoerd en worden geacht te zijn uitgevoerd op de uitvoeringsdatum en -tijd.

6.6 Koppelen van Opdrachten tijdens Stopgezette Markten

(a) Bitvavo kan, naar eigen goeddunken, de handel in een markt tijdelijk stopzetten om de marktintegriteit en ordelijke handelsomstandigheden te waarborgen en/of om regulier gepland onderhoud uit te voeren.

(b) Opdrachten kunnen niet worden geplaatst, gewijzigd of geannuleerd wanneer een markt is Stopgezet.

(c) Er vindt geen koppeling van Opdrachten plaats wanneer een markt is stopgezet.

(d) Er worden geen updates van het Orderboek uitgezonden wanneer een markt is Stopgezet.

6.7 Koppelen van Opdrachten tijdens Markten met de status ‘Uitsluitend Annuleren’

(a) Bitvavo kan, naar eigen goeddunken, tijdelijk ‘Uitsluitend Annuleren’ instellen in een markt om de marktintegriteit te waarborgen en/of om regulier gepland onderhoud uit te voeren.

(b) Opdrachten kunnen worden geannuleerd wanneer een markt de status ‘Uitsluitend Annuleren’ heeft.

(c) Opdrachten kunnen niet worden geplaatst of gewijzigd wanneer een markt de status ‘Uitsluitend Annuleren’ heeft.

(d) Er vindt geen koppeling van opdrachten plaats wanneer een markt de status ‘Uitsluitend Annuleren’ heeft.

6.8 Koppelen van Opdrachten tijdens Veilingen

(a) Bitvavo maakt gebruik van een veilingmethode nadat een markt is stilgelegd of in ‘Uitsluitend Annuleren’ is gezet voordat de reguliere handel wordt hervat om prijsvorming en ordelijke markten te waarborgen.

(b) Het Veilingproces bestaat uit twee fasen:

(i) Het verzamelen van veilingen:

(A) Een Deelnemer kan geen Marktorder plaatsen wanneer een markt zich in de fase van Veilingverzameling bevindt.

(B) Een Deelnemer kan alle andere typen Opdrachten plaatsen, wijzigen of annuleren wanneer een markt zich in een fase van Veilingverzamelen bevindt.

(C) Er worden geen Opdrachten gekoppeld tijdens de Veilingverzameling.

(ii) Het Koppelen van Veilingen:

(A) Een Deelnemer kan geen Opdrachten plaatsen, wijzigen of annuleren wanneer een markt zich in de Koppelingsfase voor Veilingen bevindt.

(B) Gedurende deze periode worden Opdrachten gekoppeld in overeenstemming met de hieronder beschreven procedure.

(C) Actieve limietorders worden gebruikt om de prijs vast te stellen waartegen de meeste eenheden van het primaire activum worden verhandeld. Als er geen prijs is waartegen verhandeld wordt, vindt er geen koppeling plaats en wordt de Reguliere Handel hervat.

(D) Als er een prijs is verkregen in de vorige stap, wordt deze prijs gebruikt om handel met jezelf te voorkomen (volgens de specificaties van de Gebruiker met betrekking tot de behandeling van zijn Opdrachten ter voorkoming van handel met jezelf).

(E) Opdrachten worden gekoppeld op basis van prijs-tijdprioriteit en alle Opdrachten worden beschouwd als Taker-orders. Limietorders met de beste prijs worden het eerst vervuld, tegen de prijs zoals bepaald in stap (1).

(F) Als er geen Limietorders meer kunnen worden gekoppeld tegen de vastgestelde prijs, worden Post-Only-Opdrachten met een prijs boven de vastgestelde prijs en Post-Only-Opdrachten met een prijs onder de vastgestelde prijs geannuleerd en wordt de Reguliere Handel hervat.

(c) Er worden geen updates van het Orderboek uitgezonden wanneer een markt zich in de Veilingfase bevindt.

7 Handelsverkeer – Prijsgarantie

7.1 Prijsgarantiedienst 

De Prijsgarantiedienst beschermt de Deelnemer tegen prijsfluctuaties bij een specifiek Digitaal Activum voor een periode van 5 seconden na indiening van de Opdracht. Dit marktrisico wordt opgevangen door de Deelnemer die interactie heeft op het RfQ-Segment en reageert op RfQ. Om rekening te houden met het marktrisico dat de Deelnemer neemt tussen het moment van de prijsopgave van de Deelnemer en de uitvoering van de Opdracht, kan elke prijsopgave een compensatie (spreiding) bevatten. 

7.2 Prijsgarantie bij handelen

(a) Een Opdracht via de Prijsgarantiedienst zal resulteren in een transactie wanneer de Deelnemer de prijsopgave heeft geaccepteerd die aan hem is getoond als reactie op het openen van het opdrachtformulier en het invoeren van de relevante gegevens van de opdracht door de Deelnemer.

(b) Indien een prijsopgave in het kader van het RFQ-segment tijdig door een Deelnemer wordt aanvaard, wordt de RfQ uitgevoerd onder de hierin vastgestelde voorwaarden van de Prijsgarantiedienst, en wordt deze RfQ beschouwd als een Taker-Order van die Deelnemer.

7.3 Het Proces voor Prijsopgave bij Prijsgarantie

Indien een prijsopgave niet binnen vijf (5) seconden wordt geaccepteerd door een Deelnemer, wordt de prijsopgave ververst met een nieuwe prijsopgave, die opnieuw vijf (5) seconden geldig is. Dit proces wordt herhaald totdat een Deelnemer een prijs accepteert, wat resulteert in een (gedeeltelijke of gehele) uitvoering van de PG-Opdracht. Het proces eindigt ook wanneer een Deelnemer geen prijs accepteert en het opdrachtformulier voor een specifiek cryptopaar verlaat.

7.4 Prijsopgaven voor het RFQ-Segment

De prijzen van de prijsopgaven die worden gegeven door deelnemers die reageren op het RfQ-segment in antwoord op de RfQ moeten binnen een vooraf bepaald bereik blijven. Alleen offertes die binnen dit bereik vallen worden door de Bitvavo matching engine in behandeling genomen bij het selecteren van de beste prijsopgave (de beste vanuit het perspectief van de Deelnemer) die aan de Deelnemer wordt getoond als antwoord op een bepaalde RfQ.

7.5 Algoritmisch Handelen

Deelnemers mogen algoritmisch handel drijven op het Bitvavo Handelsplatform op voorwaarde dat: 

(a) de Deelnemer Bitvavo vooraf op de hoogte heeft gebracht telkens wanneer hij een nieuw algoritme of een significante verandering van een algoritme op het Bitvavo Handelsplatform wil inzetten en een beschrijving van het algoritme, waaronder een uniek identificatienummer dat aan een dergelijk algoritme is toegekend, zal verstrekken, dat zal worden opgenomen in elke opdracht of prijsopgave die door een dergelijk algoritme wordt gegenereerd of aangestuurd. Bij elke significante verandering van het algoritme zal de deelnemer deze gegevens en het identificatienummer bijwerken;

(b) voorafgaand aan de inzet van een algoritme op het Bitvavo Handelsplatform, heeft de Deelnemer adequate en succesvolle testen van elk algoritme uitgevoerd om te waarborgen dat een algoritme geen wanordelijke marktomstandigheden op het Bitvavo Handelsplatform veroorzaakt danwel hieraan bijdraagt;

(c) Op aanwijzing van Bitvavo zal de Deelnemer de door Bitvavo beschikbaar gestelde testomgeving gebruiken voor het conformiteitsonderzoek van elk nieuw algoritme danwel bij een substantiële wijziging van een bestaand algoritme, voorafgaand aan implementatie op het Bitvavo Handelsplatform;

(d) Elk algoritme op het Bitvavo Handelsplatform moet voldoen aan de Handelsregels van Bitvavo en aan toepasselijke regelgeving;

(e) op verzoek van Bitvavo zal de Deelnemer schriftelijk bevestigen dat elk op het Bitvavo Handelsplatform in te zetten algoritme met succes is onderzocht, met inbegrip van elke substantiële wijziging van het algoritme voorafgaand aan de implementatie op het Bitvavo Handelsplatform;

(f) alle algoritmen die worden ingezet op het Bitvavo Handelsplatform dienen voortdurend te worden gecontroleerd door de Deelnemer om wanordelijke handel te voorkomen.

(g) de Deelnemer voldoet aan alle toepasselijke regelgevende verplichtingen, waaronder die welke betrekking hebben op het voorkomen van marktmisbruik, het witwassen van geld, de financiering van terrorisme, sancties en alle relevante vereisten op het gebied van vergunningen of autorisatie.

7.6 Voorwaarden voor Hoogfrequent Handelen

Bitvavo kan naar eigen inzicht voorwaarden stellen aan de inzet van technieken voor Hoogfrequent Handelen op het Bitvavo Handelsplatform.

8 Opschorting van het Handelsverkeer

8.1 Gronden voor Opschorting

Bitvavo kan naar eigen goeddunken een of meer Digitale Activa of Deelnemers schorsen of verwijderen van het handelsverkeer of het handelsverkeer op het Bitvavo Platform in zijn geheel of voor een individuele Deelnemer opschorten. Bitvavo kan dit onder andere doen in de volgende omstandigheden:

(a) om wanordelijke marktomstandigheden te voorkomen;

(b) op basis van een met redenen omkleed verzoek van een Verstrekker;

(c) in geval van (vermoedens van) fraude, misleiding of marktmisbruik;

(d) het niet naleven van deze Handelsregels door een Verstrekker of een Deelnemer;

(e) het niet naleven van toepasselijke wetgeving door een Verstrekker of een Deelnemer;

(f) in geval van faillissement van een Verstrekker of een Deelnemer;

(g) het nalaten van een Verstrekker of Deelnemer om gevraagde informatie te verstrekken aan Bitvavo, of een toezichthoudende instantie;

(h) in geval van technische of bedrijfsmatige storing;

(i) in geval van gebeurtenissen op de financiële markten of de makten voor Digitale Activa die een wezenlijk negatief effect kunnen hebben op de ordelijke handel, integriteit of veerkracht van het Bitvavo Handelsplatform; of

(j) indien dit door Bitvavo naar eigen goeddunken noodzakelijk wordt geacht om de integriteit of veerkracht van het Bitvavo Handelsplatform te beschermen, of om de belangen van een Deelnemer, Bitvavo of een gelieerde Onderneming van Bitvavo te beschermen.

8.2 Verzoek van een Toezichthoudende Instantie

Bitvavo zal gehoor geven aan een verzoek van een toezichthoudende instantie om het handelsverkeer op te schorten of te verbieden zoals bedoeld in Sectie 17 van deze Handelsregels.

8.3 Opschorting van het Handelsverkeer voor Onderhoud

Bitvavo kan het handelsverkeer tijdelijk onderbreken voor onderhoud of om andere redenen. Over het algemeen gaat Bitvavo te werk volgens de volgende stappen:

(a) Aankondiging geplande downtime: Deelnemers worden op de hoogte gebracht via een bericht op account.bitvavo.com.

(b) Geplande downtime begint: Deelnemers worden op de hoogte gebracht via een bericht op account.bitvavo.com.

(c) Geplande downtime eindigt: markten worden in de modus Stopgezet geplaatst. Deelnemers worden op de hoogte gebracht via een bericht op account.bitvavo.com wanneer de handel wordt hervat. Dit zal ten minste 15 minuten na afloop van de geplande downtime zijn.

8.4 Marktstatus tijdens en na Opschorting

Tijdens een opschorting wordt het Bitvavo Handelsplatform in de  modus Stopgezet geplaatst. Wanneer de handel na een opschorting wordt hervat, past Bitvavo de Veilingmethode toe zoals bedoeld in Sectie 6.8 van deze Handelsregels.

9 Afwikkeling

9.1 Afwikkeling van Digitale Activa

Bitvavo is verantwoordelijk voor de correcte uitvoering en afwikkeling van de aan- en verkoop van Digitale Activa op het Bitvavo Handelsplatform in overeenstemming met de geldende regelgeving.

9.2 Off-Chain Afwikkeling

Alle transacties op het Bitvavo Handelsplatform worden off-chain afgewikkeld. De definitieve afwikkeling wordt over het algemeen direct of kort na uitvoering van een transactie op het Bitvavo Handelsplatform opgestart en uiterlijk aan het einde van de Handelsdag. Het afwikkelingsproces resulteert in de overdracht van rechten verbonden aan de verhandelde Digitale Activa van de ene Deelnemer naar de andere tegen betaling van de transactieprijs, terwijl de Digitale Activa zelf in bezit blijven van de Stichting, maar dan namens de Deelnemer die ze overneemt.

10 Transparantie

10.1 Transparantie voorafgaand aan de handel

Bitvavo publiceert de bied- en vraagprijzen en de reikwijdte van de handelsinteresse op de prijzen die worden aangeboden op het Bitvavo Handelsplatform voor Digitale Activa in overeenstemming met de toepasselijke regelgeving. Bitvavo stelt deze informatie doorlopend beschikbaar op haar website.

10.2 Transparantie na de handel

Bitvavo publiceert de prijs, het volume en het tijdstip van de uitgevoerde transacties met betrekking tot Digitale Activa die worden verhandeld op het Bitvavo Handelsplatform in overeenstemming met de toepasselijke regelgeving. Bitvavo publiceert deze informatie zo dicht mogelijk bij real-time als technisch mogelijk is in de App en op de Website.

10.3 Toegang tot deze Informatie

Bitvavo stelt de informatie in deze sectie beschikbaar zonder onderscheid te maken. De informatie over regelgeving wordt 15 minuten na publicatie gratis beschikbaar gesteld in een voor de computer leesbaar formaat en deze blijft ten minste twee jaar beschikbaar.

11 Beschikbaarheid van het Bitvavo Handelsplatform 

11.1 Wijziging en beëindiging van het Handelsverkeer

Bitvavo kan, naar eigen goeddunken, om welke reden dan ook en zonder aansprakelijkheid jegens de Deelnemer, (i) een deel of alle Handelsdiensten in het algemeen wijzigen, beëindigen of tijdelijk of permanent beëindigen, en (ii) de toegang van de Deelnemer tot het Bitvavo Handelsplatform opschorten, beperken of beëindigen.

11.2 Beschikbaarheid van het Bitvavo Handelsplatform

Alle Diensten worden geleverd op een “as is”- en “as available”- basis zonder enige vorm van garantie. Bitvavo garandeert niet dat het Bitvavo Handelsplatform beschikbaar zal zijn voor een absolute of relatieve hoeveelheid tijd. Bitvavo garandeert niet dat de toegang niet zal worden onderbroken of dat er geen sprake zal zijn van vertragingen, storingen, fouten, verlies of dergelijke van verzonden informatie. Dit kan omvatten, maar is niet beperkt tot, het niet beschikbaar zijn van een van de Diensten in tijden van hoog volume, gebrek aan liquiditeit, snelle schommelingen of volatiliteit.

11.3 Geen Verplichting tot het Verlenen van Diensten

Bitvavo heeft geen verplichting om het Bitvavo Handelsplatform aan iemand beschikbaar te stellen wanneer Bitvavo redelijkerwijs van mening is dat dit in strijd zou zijn met toepasselijke wet- en regelgeving.

12 API

12.1 Toegang tot Bitvavo Handelsplatform via de API

Bitvavo kan Deelnemers toegang verlenen tot het Bitvavo Handelsplatform en specifieke gegevens en informatie via een ‘Application Programming Interface’ (API) waarop aanvullende bepalingen en voorwaarden van toepassing kunnen zijn die van tijd tot tijd door Bitvavo worden vastgesteld.

12.2 Het gebruik van de API

Om gebruik te kunnen maken van de API moeten een of meer API-sleutel(s) met bijbehorende geheimen (API Credentials) worden aangemaakt. De Deelnemer is als enige verantwoordelijk voor het veiligstellen van de inloggegevens van de API en voor alle activiteiten van de Deelnemer of derde partijen die toegang hebben tot het Account, al dan niet bevoegd daartoe. In het geval dat de Deelnemer weet, of zou moeten weten, dat de inloggegevens van de API zijn gestolen of misbruikt, dient de Deelnemer onverwijld contact op te nemen met Bitvavo.

12.3 Wijzigingen in de API

Bitvavo mag, naar eigen goeddunken, de API op elk moment en zonder kennisgeving toevoegen, onderbreken of geheel of gedeeltelijk verwijderen. Bitvavo kan niet garanderen dat toekomstige versies van de API compatibel zijn met oudere versies. Deelnemer erkent en begrijpt dat elk van deze wijzigingen een negatief effect kan hebben op het gebruik van de API door de Deelnemer en de Deelnemer kan verplichten substantiële wijzigingen door te voeren om de API te kunnen blijven gebruiken, en dat dit de eigen verantwoordelijkheid van de Deelnemer is.

12.4 Reikwijdte van en Aanpassingen aan de API 

De reikwijdte en concrete vorm van de API is uitsluitend ter beoordeling van Bitvavo. De API kan naar goeddunken van Bitvavo worden aangepast of opgeheven.

12.5 Controle op gebruik van de API

Bitvavo kan toezicht houden op het gebruik van de API. De Deelnemer zal het toezichtproces niet blokkeren of anderszins hinderen.

12.6 API-Limieten

Bitvavo kan naar eigen goeddunken limieten stellen aan het aantal berichten of Opdrachten dat de Deelnemer kan verzenden via de API of limieten uitbreiden voor andere Deelnemers, gedurende een bepaalde periode en zonder kennisgeving. De Deelnemer zal niet proberen dergelijke limieten te omzeilen. Indien de Deelnemer de limieten overschrijdt, kan Bitvavo de activiteiten van de Deelnemer beperken, kan Bitvavo de toegang tot de API staken of kan Bitvavo naar eigen goeddunken en zonder voorafgaande kennisgeving de toegang tot de API onmiddellijk opschorten of beëindigen.

12.7 Verboden gebruik van de API

De Deelnemer zal niet, en zal anderen niet aanmoedigen of machtigen om:

(a) de API te gebruiken op een wijze die niet uitdrukkelijk is toegestaan door de Gebruikersovereenkomst en de Handelsregels;

(b) broncode die is afgeleid van de API te wijzigen, te reproduceren, aan te passen, te verspreiden, zichtbaar te maken, te publiceren, te onderwerpen aan reverse engineering, te vertalen, te ontleden, te decompileren of anderszins te proberen te creëren;

(c) de API te gebruiken of te raadplegen voor het controleren van de beschikbaarheid, prestaties of functionaliteit van een van de Diensten of voor andere benchmarking- of concurrentiedoeleinden;

(d) gegevens of inhoud waartoe toegang wordt verkregen via de API verzamelen, in cache plaatsen, samenvoegen of opslaan anders dan voor doeleinden die zijn toegestaan op grond van de Gebruikersovereenkomst;

(e) de API gebruiken op een manier waarbij het redelijke aantal verzoeken wordt overschreden, die overmatig of oneigenlijk gebruik inhoudt, of die anderszins de stabiliteit van de Bitvavo-servers of het gedrag van andere toepassingen die de API gebruiken, beïnvloedt;

(f) proberen de identiteit van Deelnemer te verhullen of te verbergen bij het aanvragen van autorisatie voor de API;

(g) de API gebruiken om (i) toegang te krijgen tot of gebruik te maken van informatie die niet is toegestaan door de Gebruikersovereenkomst en deze Handelsregels, om (ii) administratieve, technische of organisatorische beveiligingsmaatregelen van Bitvavo te omzeilen of te doorbreken, (iii) de API of de Diensten te verstoren, benadelen, overbelasten of aantasten, (iv) de API of de Diensten op enigerlei wijze te wijzigen, of (v) de kwetsbaarheden van de Diensten of API te testen; en

(h) gegevens door de Deelnemer verzameld uit het gebruik van de API te gebruiken voor advertentiedoeleinden.

13 Toegang tot webinterfaces, API en marktgegevens

13.1 Toegang tot Marktgegevens

Alle deelnemers hebben volledige en gelijke real-time toegang tot marktgegevens. Marktgegevens worden beschikbaar gesteld via de webinterfaces en de API van Bitvavo.

13.2 Gelijke kansen

Alle deelnemers hebben gelijke kansen met betrekking tot toegang tot de webinterfaces en de API van Bitvavo.

14 Integriteit van de Markt

14.1 Marktmisbruik

Het is Deelnemers verboden zich in te laten met marktmisbruik, waaronder handel met voorkennis en marktmanipulatie zoals bedoeld in Titel VI van de MiCA.

14.2 Marktmisbruik - Verboden activiteiten

Zonder afbreuk te doen aan de verboden zoals uiteengezet in Titel VI van de MiCA, is het Deelnemers verboden zich schuldig te maken aan enig gedrag dat als marktmisbruik aangemerkt kan worden, waaronder, maar niet beperkt tot, het uitvoeren van de volgende activiteiten op het Bitvavo Handelsplatform:

(a) Pump and dumps: het kunstmatig opdrijven van de prijs van een Digitaal Activum door middel van valse en misleidende positieve verklaringen, om het goedkoop aangekochte Digitaal Activum tegen een hogere prijs te verkopen.

(b) Wash trading: het gelijktijdig kopen en verkopen van dezelfde Digitale Activa om valse handelsvolumes te creëren en de marktactiviteit kunstmatig op te drijven.

(c) Front-running: het handelen voorafgaand aan een grote opdracht van een klant om te profiteren van verwachte koersschommelingen als gevolg van de uitvoering van die opdracht. Front-running houdt in dat niet-openbare informatie over toekomstige of op handen zijnde transacties in het eigen voordeel wordt gebruikt.

(d) Churning: excessieve handelsactiviteiten door Deelnemers (als Makelaar) namens hun cliënten, aan beide zijden van het Orderboek, bedoeld om de commissies van de Deelnemer (Makelaar) te verhogen.

(e) Quote stuffing: het snel invoeren en vervolgens opnemen van grote opdrachten in een poging om de markt te overspoelen met prijsopgaven, waardoor concurrenten tijd verliezen bij het verwerken ervan of waardoor andere wanorde in de handelsomstandigheden ontstaat.

(f) Spoofing / layering: de illusie van pessimisme (of optimisme) in de markt creëren door koop- of verkoopopdrachten te plaatsen zonder de intentie om ze te vervullen.

(g) Handelen met voorkennis: het handelen in Digitale Activa op basis van niet-openbare informatie die de prijs van deze Digitale Activa kan beïnvloeden.

(h) Marktmisbruik op basis van informatie: het verspreiden van valse of misleidende informatie over cryptobedrijven, cryptoprojecten, Digitale Activa of marktomstandigheden om prijzen of handelsactiviteit te beïnvloeden. Waaronder het verspreiden van geruchten, vals nieuws of bedrieglijk commentaar op de markt om de beeldvorming van marktdeelnemers te manipuleren.

(i) Onjuiste openbaarmakingspraktijken: het niet openbaar maken van niet-openbare informatie die de marktprijzen zou kunnen beïnvloeden of het selectief openbaar maken van informatie aan bepaalde marktdeelnemers. Misleidende openbaarmakingen of onvoldoende transparantie over financiële prestaties, risico's of andere belangrijke zaken die te maken met een Digitaal Activum kunnen ook als marktmisbruik worden aangemerkt.

14.3 Verbod om het Account en de Diensten te gebruiken voor criminele activiteiten

Een Deelnemer mag het Account en de Diensten niet gebruiken voor het plegen van criminele activiteiten van welke aard dan ook, waaronder maar niet beperkt tot het witwassen van geld, het financieren van terrorisme, het ontduiken van sancties, fraude of andere criminele of illegale activiteiten, waarvan Bitvavo naar eigen goeddunken kan vaststellen of er sprake van is. Deze omvatten, maar zijn niet beperkt tot, het volgende:

(a) Activiteiten die in strijd zijn of helpen bij het overtreden van verordeningen, wetten, richtlijnen of andere regelgeving met betrekking tot sanctieprogramma's die worden uitgevoerd in de landen waar Bitvavo zaken doet, waaronder, maar niet beperkt tot, de EU-sanctielijst.

(b) Activiteiten die in strijd zijn of helpen bij het overtreden van verordeningen, wetten, richtlijnen of andere regelgeving met betrekking tot de financiering van terrorisme zoals van toepassing in de landen waar Bitvavo zaken doet.

(c) Activiteiten die in strijd zijn of helpen bij het overtreden van verordeningen, wetten, richtlijnen of andere regelgeving met betrekking tot het witwassen van geld zoals van toepassing in de landen waar Bitvavo zaken doet.

(d) Activiteiten die te maken hebben met fraude, zoals activiteiten om Bitvavo (waaronder deelnemers die valse, onjuiste of misleidende informatie aan Bitvavo verstrekken), Deelnemers en/of andere personen te bedriegen.

(e) Activiteiten die te maken hebben met drugs, zoals de verkoop van verdovende middelen, aan wetgeving onderworpen stoffen en apparatuur voor het maken of gebruiken van drugs.

(f) Activiteiten die te maken hebben met marketing op meerdere niveaus, zoals piramidesystemen en netwerkmarketing.

(g) Activiteiten die te maken hebben met oneerlijke, frauduleuze of misleidende praktijken zoals investeringsmogelijkheden of andere diensten die (te) hoge beloningen beloven en websites waarvan Bitvavo naar eigen goeddunken bepaalt dat ze oneerlijk, misleidend of frauduleus zijn tegenover deelnemers.

(h) Activiteiten die te maken hebben met illegaal gokken, zoals illegale loterijen, sportvoorspellingen en weddenschappen en vergelijkbare activiteiten.

(i) Activiteiten die te maken hebben met risicovolle bedrijven, zoals bedrijven die volgens Bitvavo een verhoogd financieel risico of juridische aansprakelijkheid met zich meebrengen, of die handelen in strijd met het beleid van banken.

(j) Activiteiten die te maken hebben met (pogingen tot) reverse-engineering, aanpassing, vertaling of ontleden van de (software achter de) Bitvavo Omgeving, geheel of gedeeltelijk.

14.4 Melding aan de AFM

Bitvavo zal een melding doen aan de AFM als zij een redelijk vermoeden heeft met betrekking tot een opdracht of een transactie, waaronder annulering of wijziging daarvan, en andere aspecten van het functioneren van de distributed ledger-technologie zoals het consensusmechanisme, waarbij er omstandigheden zouden kunnen zijn die erop wijzen dat marktmisbruik is gepleegd, wordt gepleegd of waarschijnlijk zal worden gepleegd.

14.5 Melding aan Bitvavo

Elke Deelnemer dient onverwijld elke verdachte activiteit aan Bitvavo te melden die de integriteit en eerlijkheid van cryptomarkten ondermijnt, die kan worden aangemerkt als marktmisbruik zoals bedoeld in Titel VI van de MiCA en/of die kan worden aangemerkt als een van de activiteiten die in deze sectie worden genoemd.

14.6 Melding aan autoriteiten

Bitvavo is bevoegd om de relevante autoriteiten te informeren en zal gegevens verstrekken aan de relevante autoriteiten voor zover dit vereist is op grond van wet- en regelgeving.

14.7 Melding van Ongebruikelijke Transacties

Bitvavo zal alle ongebruikelijke transacties melden aan de relevante autoriteiten in overeenstemming met de geldende wetgeving tegen het witwassen van geld en tegen de financiering van terrorisme.

15 Disciplinaire Maatregelen

15.1 Annulering van Opdrachten

Bitvavo kan open Opdrachten wijzigen of annuleren om welke reden dan ook, waaronder, maar niet beperkt tot, de volgende omstandigheden, waarvan Bitvavo naar eigen goeddunken kan bepalen of er sprake van is:

(i) in geval van Opdrachten geplaatst door Deelnemers die, naar eigen oordeel van Bitvavo, zich mogelijk schuldig hebben gemaakt of hebben geprobeerd zich schuldig te maken aan misbruik van het Bitvavo Handelsplatform met betrekking tot die Opdracht of anderszins. Dit kan marktmisbruik omvatten of andere verboden activiteiten zoals bedoeld in artikel 14 van deze Handelsregels, maar ook bedrijfsmatige of anderszins malafide of nadelige activiteiten, zoals het gebruik van de API op een manier die het Bitvavo Handelsplatform onredelijk belast;

(ii) in geval van Opdrachten die een fout inhouden met betrekking tot prijs, hoeveelheid of andere parameters;

(iii) indien vereist door toepasselijke wet- of regelgeving; 

(iv) op instructie van bevoegde instanties of gerechtelijk bevel; of

(v) indien vereist om technische redenen.

15.2 Opschorting van het Account

Bitvavo kan een bepaald deel of het algehele gebruik van een Account opschorten of blokkeren, een lopende Opdracht of PG-aanvraag opschorten of annuleren (inclusief verzoeken tot wijziging of annulering van een Opdracht), alsmede enige transactie opschorten of annuleren, een storting of opname opschorten of annuleren, de Gelden of Digitale Activa met betrekking tot een Account bevriezen of de annulering van een Account opschorten in verband met een onderzoek naar misbruik van een Account of een door Bitvavo verleende Dienst. Als de legitimiteit van een Deelnemer of een Opdracht, PG-verzoek of gebruik van de Diensten niet kan worden vastgesteld, kan deze Deelnemer alle rechten op de Gelden en Digitale Activa in zijn Account verliezen.

15.3 Verwijdering uit het overzicht

Bitvavo kan op elk moment en naar eigen goeddunken besluiten Digitale Activa van het Bitvavo Handelsplatform te verwijderen. Bitvavo kan dit doen in alle omstandigheden, waaronder, maar niet beperkt tot:

(a) een schending van deze Handelsregels door de Verstrekker of het niet naleven van deze Handelsregels door het betreffende Digitaal Activum;

(b) gebeurtenissen of ontwikkelingen met betrekking tot de Verstrekker of het Digitaal Activum die een wezenlijk risico kunnen vormen voor de Deelnemers of het ordelijke handelsverkeer op het Bitvavo Handelsplatform;

(c) op verzoek van een toezichthoudende instantie;

(d) in geval van faillissement van de Verstrekker;

(e) indien het Digitaal Activum buiten de risicobereidheid van Bitvavo valt;

(f) op met redenen omkleed verzoek van de Verstrekker van het Digitaal Activum;

(g) in geval van significante wijzigingen bij de Verstrekker of het Digitaal Activum; of

(h) indien het Digitaal Activum niet voldoet aan vooraf vastgestelde minimale drempelwaarden voor liquiditeit; of

(i) indien het Digitaal Activum niet voldoet aan artikel 3.5 van deze Handelsregels.

15.4 Consequenties van verwijdering uit het overzicht

Bij verwijdering uit het overzicht van een Digitaal Activum wordt de handel in het betreffende Digitale Activum gestaakt. Bitvavo zal, waar mogelijk, de Deelnemers tijdig op de hoogte brengen van (voorgenomen) maatregelen voor verwijdering uit het overzicht en de Deelnemers in de gelegenheid stellen Digitale Activa die van het overzicht verwijderd gaan worden af te stoten of te verhandelen.

16 Samenwerking met toezichthoudende instanties

16.1 Instructies van toezichthoudende instanties

Bitvavo zal gehoor geven aan instructies van toezichthoudende instanties, waaronder EBA en de AFM, die kunnen leiden tot schorsing of verwijdering uit het overzicht van (Digitale Activa).

16.2 Toegang tot informatie

Bitvavo zal voldoen aan verzoeken van toezichthoudende instanties om relevante gegevens te verstrekken met betrekking tot Opdrachten in Digitale Activa die worden geadverteerd via haar systemen, of om toegang te verkrijgen tot het Orderboek, of tot registers van transacties die zijn uitgevoerd op het Bitvavo Handelsplatform. Relevante gegevens kunnen details van Opdrachten of transacties bevatten, inclusief persoonsgegevens en andere gegevens die Opdrachten in verband brengen met transacties die zijn uitgevoerd op het Bitvavo Handelsplatform. 

17 Vergoedingen en onkosten

17.1 Vergoedingen voor toegang tot het handelsverkeer op het Bitvavo Handelsplatform

Bitvavo kan vergoedingen in rekening brengen voor toelating tot het handelsverkeer op het Bitvavo Handelsplatform alsmede periodieke vergoedingen om de registratie te behouden en beschikbaar te blijven voor deelname aan het handelsverkeer op het Bitvavo Handelsplatform.

17.2 Vergoedingen voor het handelen op het  Bitvavo Handelsplatform

(a) Deelnemer is vergoedingen verschuldigd aan Bitvavo voor het handelen op het Bitvavo Handelsplatform.

(b) Alle Vergoedingen en de bijbehorende bedragen voor vergoedingen worden door Bitvavo gepubliceerd op de daarvoor bestemde informatiepagina's voor vergoedingen op de Website en/of de Bitvavo Omgeving (het Vergoedingenoverzicht), zoals van tijd tot tijd gewijzigd, of worden op andere wijze aan de Deelnemer beschikbaar gesteld. Bitvavo kan van tijd tot tijd naar eigen goeddunken wijzigingen aanbrengen. Wijzigingen die aan Deelnemers beschikbaar worden gesteld, worden direct van kracht.

17.3 Structuur van de Handelsvergoeding

(a) Handelsvergoedingen op het Bitvavo Handelsplatform zijn gebaseerd op het handelsvolume van elke Deelnemer van de voorgaande 30 dagen in overeenstemming met het Vergoedingenoverzicht zoals van tijd tot tijd gepubliceerd op de website van Bitvavo.

(b) Het totale bedrag aan vergoedingen dat in rekening wordt gebracht voor een transactie is afhankelijk van het volgende:

(i) de totale kosten (waarde) van de Opdracht; 

(ii) het Valutapaar dat wordt verhandeld; 

(iii) het 30-daagse handelsvolume van de Deelnemer; en

(iv) of een Opdracht een Maker of Taker is.

17.4 Berekening van de Vergoedingen

(a) De vergoeding wordt in rekening gebracht (en kortingen worden gegeven) in de prijsopgave voor het activum.

(b) Vergoedingen worden berekend voor elke vervulling.

(c) Vergoedingen worden afgerond, op de precieze waarde van het activum.

(d) Vergoedingen worden gemiddeld voor elke Opdracht. Dit betekent dat als een vervulling meer aan vergoedingen heeft betaald dan vereist, de volgende vervulling een lagere vergoeding betaalt, zodat de gemiddeld betaalde vergoeding gelijk is aan of hoger is dan het vergoedingsniveau waarbinnen de deelnemer zich bevindt. Dit proces kan handmatig worden uitgevoerd nadat de afrekening heeft plaatsgevonden.

(e) Het doorlopende volume over 30 dagen dat wordt gebruikt om het vergoedingsniveau te bepalen, wordt berekend in EUR, elke dag om 00:00 UTC.

(f) Alle deelnemers betalen de vergoedingen die zijn vermeld in het Vergoedingenoverzicht.

(g) Bitvavo kan het vergoedingsniveau voor Markt-Makers en grote instellingen tijdelijk verhogen of verlagen (dit wordt per geval bepaald).

17.5 Betaling van Vergoedingen

Bitvavo kan vergoedingen en kosten in rekening brengen bij de Deelnemer, waaronder maar niet beperkt tot handelsvergoedingen, door deze in mindering te brengen op de Gelden, Digitale Activa of Bitvavo E-Token Portemonnee van de Deelnemer.

18 Wijzigingen in de Handelsregels

Bitvavo behoudt zich het recht voor de Handelsregels te allen tijde en naar eigen goeddunken te wijzigen, aan te vullen of onderdelen te verwijderen. De Deelnemer wordt op de hoogte gebracht van wijzigingen en hoewel Bitvavo ernaar streeft Deelnemer hiervan vooraf op de hoogte te stellen, kan Bitvavo aangeven dat  herziene Handelsregels met onmiddellijke ingang van kracht worden. Indien de Deelnemer niet akkoord gaat met een dergelijke wijziging, dient de Deelnemer zijn Bitvavo account te sluiten en het gebruik van het Bitvavo Handelsplatform te staken. Indien de Deelnemer het Bitvavo Handelsplatform na een wijziging blijft gebruiken, wordt de Deelnemer geacht de wijzigingen te hebben geaccepteerd en ermee in te stemmen. Het is de verantwoordelijkheid van de Deelnemer om de gewijzigde Handelsregels door te lezen.