Le marché attend une direction
Le cours du bitcoin évolue depuis des mois dans une fourchette étroite, comme si le marché reprenait son souffle après le choc de début d’année. Les grands mouvements se font attendre, mais cela ne signifie pas qu’il ne se passe rien. Au contraire : en coulisses, les grands acteurs augmentent leur position et le débat se déplace de la question de savoir si le bitcoin a sa place dans un portefeuille à celle de savoir quelle part lui accorder. Apprenez-en plus à ce sujet dans cette édition de Market News.
Dernières infos sur le marché
À 59 000 €, le cours du bitcoin se situe en plein milieu de la fourchette de prix observée au cours des neuf dernières semaines. Depuis la chute des cours en janvier, le cours de clôture hebdomadaire s’est toujours situé entre 56 000 € et 64 000 €, soit un écart de moins de 15 %. Cette situation est comparable à celle du dernier trimestre de l’année dernière, lorsque le cours a évolué latéralement entre 74 000 € et 81 000 € pendant dix semaines.
Il est frappant de constater que cette période de calme sur le marché des cryptomonnaies coïncide avec les turbulences liées à la guerre en Iran. Et que les altcoins restent globalement stables par rapport au bitcoin, avec quelques pics à la hausse, comme Hyperliquid (HYPE) et Bittensor (TAO).
Il serait tentant d’interpréter cela comme le signe d’un nouveau marché haussier. Ce serait toutefois très rapide ; en général, les marchés baissiers ont besoin de plus de temps pour trouver un plancher. Une approche prudente consisterait à attendre une clôture hebdomadaire au-dessus de la moyenne mobile sur 50 semaines, qui s’établit actuellement à 84 000 €.
Ces dernières années, les moyennes mobiles sur environ un an ont constitué un bon indicateur permettant de distinguer les marchés haussiers des marchés baissiers. À 84 000 €, ce seuil reste encore assez élevé, mais il devrait baisser dans les mois à venir. Si le cours se maintient autour de 60 000 €, la moyenne sur 50 semaines passera à 74 000 € d’ici trois mois. Pour les investisseurs qui souhaitent suivre le cycle du marché, ce serait un bon moment pour entrer sur le marché.
On en parle
Fidelity : une allocation de 0 % au bitcoin difficile à justifier
Dans un nouveau rapport, Fidelity, l’un des plus grands gestionnaires d’actifs au monde, affirme que le bitcoin mérite une place permanente dans le portefeuille d’un large éventail d’investisseurs. L’ampleur de cette position est également frappante : selon Fidelity, une part d’environ 10 % est justifiable.
Le rapport, dont le titre évocateur est Getting Off Zero, s’articule autour d’une question centrale : quelle part de bitcoin devrait figurer dans un portefeuille d’investissement ? Pendant des années, la question a été de savoir si le bitcoin méritait même d’y avoir sa place. Selon Fidelity, cette période est désormais derrière nous. Selon les analystes de Fidelity, ceux qui restent à zéro auront des explications à fournir.¹
L’essence de l’analyse est simple. Sur des périodes plus longues, le bitcoin a affiché des performances remarquablement solides. Parallèlement, son cours évolue souvent différemment de celui des actions et des obligations. Ainsi, le bitcoin peut constituer un complément intéressant, car il permet de diversifier un portefeuille.
Fidelity a examiné les performances historiques sur cinq et dix ans. Il apparaît ainsi que le bitcoin a non seulement enregistré de bons résultats, mais qu’il l’a fait de manière relativement efficace : le rapport entre rendement et risque est plus favorable que pour les placements traditionnels. Même au cours de la période plus modérée de ces cinq dernières années, cette tendance se confirme.
Sur la base de simulations, Fidelity conclut qu’une petite position est déjà bénéfique, mais que l’effet s’amplifie à mesure que l’allocation augmente. Jusqu’à environ 10 %, tant le rendement attendu que le rapport risque/rendement s’améliorent. En d’autres termes, une petite position en bitcoins peut être judicieuse, mais une position légèrement plus importante peut s’avérer encore plus avantageuse.
Il est également intéressant de se demander d’où provient cette position en bitcoins. Alors qu’auparavant, les investisseurs considéraient principalement cette position comme une alternative aux actions, les capitaux proviennent de plus en plus souvent des obligations. Celles-ci ont en effet généré moins de rendements que prévu ces dernières années. Selon Fidelity, ce choix revêt toutefois une importance secondaire : dans les deux cas, les investisseurs qui passent de zéro à quelque chose y gagnent.
Dans son analyse, Fidelity utilise une méthode de calcul bien connue dans le monde de l’investissement, qui examine le rapport entre les chances de gain et le risque. Étant donné que le bitcoin présente historiquement un profil fortement asymétrique, il en résulte, de manière assez surprenante, une allocation « optimale » relativement élevée, pouvant atteindre plusieurs dizaines de pour cent.
Même si le gestionnaire de fortune sait que les investisseurs institutionnels ne pourront jamais opter pour une allocation aussi élevée, il maintient sa conclusion surprenante. Le débat ne porte plus sur la question de savoir si le bitcoin a sa place dans un portefeuille, mais sur la part à lui accorder et pourquoi. Pour ceux qui n’en détiennent encore aucun, ce choix devient de plus en plus difficile à justifier.
Sources :
Autres actualités
Morgan Stanley veut conquérir le marché des fonds bitcoin à faible coût. La banque prévoit de proposer son nouveau fonds bitcoin avec des frais de gestion de 0,14 %. Ainsi, son offre se positionne en dessous des produits existants, comme ceux de son concurrent BlackRock. Cette stratégie de prix peut l’aider à gagner rapidement des parts de marché. À cet effet, le vaste réseau de conseillers en gestion de patrimoine de la banque constitue un deuxième atout majeur. Les observateurs du marché des ETF prévoient que le fonds sera lancé d’ici deux semaines.
Le Royaume-Uni veut interdire les dons en cryptomonnaies aux partis politiques. Le gouvernement Starmer intervient en réponse à des préoccupations concernant l’influence étrangère exercée au moyen de flux financiers difficiles à tracer. Les cryptomonnaies sont considérées comme une potentielle porte d’entrée détournée. Cette proposition fait suite à une étude indépendante et doit encore être approuvée par le Parlement. Les dons en monnaie traditionnelle restent autorisés, y compris pour les partis ayant des liens avec le secteur de la cryptomonnaie. Au Canada, le gouvernement suit une voie similaire.
JPMorgan : le bitcoin se comporte de plus en plus comme une valeur refuge. Pendant la crise iranienne, les capitaux ont afflué vers le bitcoin, alors que les investisseurs se retiraient de l’or et de l’argent. Selon la banque, cela témoigne d’un changement dans la manière dont les investisseurs gèrent l’incertitude géopolitique. En outre, dans des pays comme l’Iran, l’utilisation des cryptomonnaies a augmenté, les citoyens cherchant à protéger leur patrimoine face à l’instabilité économique et aux restrictions sur les capitaux.
Strategy augmente sa capacité de financement pour l’achat de bitcoins. La société de Michael Saylor souhaite lever jusqu’à 42 milliards de dollars de nouveaux fonds. Il s’agit d’une combinaison d’émissions d’actions et de financements privilégiés, répartis sur plusieurs programmes. Les données de CryptoQuant montrent que Strategy représente désormais plus de 75 % de la demande en bitcoins parmi les sociétés cotées en bourse. Cela souligne la puissance de Strategy, mais aussi à quel point cette partie du marché s’est développée de manière déséquilibrée.
Sources :
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