Cryptomarkt op een kruispunt

Op de financiële markten zorgt onzekerheid over het economische beleid in de Verenigde Staten voor een afnemende risicobereidheid. Dat zet ook de cryptomarkt onder druk. Verder in deze Market News aandacht voor GameStop, dat van plan is om voor miljarden dollars aan bitcoin te kopen. Zou dat het tij keren?

Marktupdate

De onzekerheid over het Amerikaanse economische beleid is nog nooit zo groot geweest als nu, volgens de Economic Policy Uncertainty Index. Zelfs tijdens de coronacrisis stond de index niet zo hoog als nu. Een gevolg is een afnemende risicobereidheid van beleggers. Aandelen staan onder druk en ook de cryptomarkt heeft het zwaar.

De grafiek hieronder toont de totale marktwaarde van de cryptomarkt, uitgedrukt in biljoenen dollars. De teller staat nu op $2,6 biljoen. Dat is 30% onder de top van $3,7 biljoen in december en januari. Maar beleggers die rond de bodem van 2022 zijn ingestapt, staan ook nu nog op een royale 240% winst.

Binnen de cryptomarkt zijn de verschillen groot. Veel altcoins staan ver onder hun hoogste koers. Bitcoin trekt het gemiddelde omhoog. Met € 75.000 staat de munt met de grootste marktwaarde nog een stuk boven het laagste punt van deze correctie (€ 70.500), de top van maart vorig jaar (€ 67.500) en de top van de vorige bullmarkt in 2021 (€ 59.700).

Deze week staat de cryptomarkt op een kruispunt. Duiken we voor het eerst sinds maart 2023 weer onder het 52-weekse gemiddelde? Die vormde in het verleden een aardige scheidslijn tussen bull- en bearmarkten. Dat zou een signaal zijn voor verdere zwakte in de komende maanden.

Uitgelicht

GameStop overweegt investering in bitcoin

GameStop heeft aangekondigd bitcoin te willen aanhouden als onderdeel van zijn financiële strategie. Daarbij zal niet alleen gebruik worden gemaakt van bestaande kasreserves, maar ook van nieuw op te halen kapitaal via converteerbare obligaties ter waarde van $1,3 miljard. Het is een opvallende zet van een bedrijf dat de afgelopen jaren regelmatig het middelpunt was van koersvolatiliteit en publieke aandacht.

Het bedrijf lijkt hiermee het pad te volgen van MicroStrategy – tegenwoordig ‘Strategy’ – dat sinds 2020 het kopen van bitcoin als hoogste doel ziet. Ook daar werden bitcoin-aankopen in eerste instantie gefinancierd met een combinatie van eigen vermogen, schuld en de uitgifte van converteerbare obligaties. De strategie leverde het bedrijf wereldwijd bekendheid op en zorgde ervoor dat beleggers het aandeel niet langer alleen als softwarebedrijf zagen, maar ook als hefboom op de bitcoinprijs.

Voor GameStop speelt mogelijk een vergelijkbare overweging. Na de memestock-rally van 2021, toen het aandeel door Reddit-gebruikers op WallStreetBets massaal gekocht werd, gaf het bedrijf op het juiste moment nieuwe aandelen uit. Dat leverde een stevige kaspositie op van circa $4 miljard. De aangekondigde obligatie-uitgifte moet daar nog eens $1,3 miljard aan toevoegen. Hoeveel daarvan naar bitcoin gaat, is nog niet bekend. Zou het volledige bedrag worden ingezet tegen de huidige koers, dan komt dat neer op ongeveer 15.000 BTC. Dat is voldoende voor een plek in de top vijf van beursgenoteerde bedrijven met bitcoin op de balans, vóór Tesla.

Strategische herpositionering

De keuze voor bitcoin kan op meerdere manieren worden geïnterpreteerd. Enerzijds als een poging om financiële flexibiliteit te behouden in een omgeving met hoge inflatie en toenemende onzekerheid. Bitcoin wordt door sommige bedrijven gezien als bescherming tegen monetaire verruiming en als alternatief voor Amerikaanse staatsobligaties of contanten.

Anderzijds speelt waarschijnlijk ook een strategische herpositionering mee. GameStop is al langere tijd op zoek naar een nieuwe identiteit, van fysieke gamewinkel naar een technologie- en internetbedrijf. Het eerder gelanceerde NFT-platform werd uiteindelijk weer gesloten, maar gaf wel aan welke richting het bedrijf op wil. Met bitcoin lijkt GameStop opnieuw aansluiting te zoeken bij het bredere digitale ecosysteem, en misschien ook wel bij de community die het in 2021 op het schild hees.

Toch blijven analisten verdeeld. Waar de markt inmiddels vertrouwen lijkt te hebben in de langetermijnvisie van Strategy’s Michael Saylor, is het bij GameStop nog de vraag of het om een structurele strategiewijziging gaat of eerder om het benutten van een gunstig momentum.

Overig nieuws

• Chainlink gaat samenwerken met Abu Dhabi Global Market (ADGM), het financiële hart van de VAE. ADGM wil met Chainlink werken aan de tokenisatie van bestaande financiële activa. Daarnaast ontplooien de partijen educatieve initiatieven, onder meer over onderwerpen als proof of reserves en cross-chain infrastructuur. Het is niet zomaar een samenwerking; ADGM is een invloedrijke toezichthouder met wereldwijde ambities, en ziet tokenisatie als speerpunt van financieel beleid. Web3 schuift aan tafel bij het grote geld.

• De FDIC draait bij: Amerikaanse banken mogen voortaan zonder voorafgaande toestemming deelnemen aan crypto-activiteiten. Zolang ze de risico’s goed managen, natuurlijk. Daarmee verdwijnt een barrière die sinds 2022 veel banken op afstand hield. De boodschap is duidelijk: wie zijn zaken op orde heeft, mag meedoen. Hiermee slaat de toezichthouder een nieuwe toon aan. Het is een signaal dat het tijdperk van institutionele terughoudendheid langzaam maar zeker ten einde komt.

• Second heeft het Ark-protocol gelanceerd op testnet bitcoin. Ark is een nieuw betaalnetwerk bovenop bitcoin, bedoeld voor snelle, goedkope transacties zonder dat je zelf een node hoeft te beheren. Second bouwde een wallet waarmee je het nu al kunt proberen op Signet. Het project wil een missing link zijn: even gebruiksvriendelijk als custodial oplossingen, maar mét zelfbeschikking. Ark is geen concurrent van Lightning, maar een aanvulling.

• Stablecoins breken records, en de grote namen zijn erbij. De marktwaarde van dollar-stablecoins steeg tot een recordhoogte van $235 miljard, meer dan Ethereum zelf. Tegelijk breidt BlackRock zijn tokenized geldmarktfonds BUIDL uit tot $2 miljard, en lanceert vermogensbeheerder Fidelity een eigen stablecoin. Ook Custodia Bank laat van zich horen, als eerste gereguleerde bank die banktegoeden op Ethereum zet. Deze ontwikkelingen onderstrepen hoe snel de infrastructuur rondom digitale dollars volwassen wordt.

Satoshi Radio: In de laatste aflevering van Satoshi Radio worden uitspraken van Femke Halsema onder het vergrootglas gelegd. De oproep tot een verbod op cryptobetalingen wordt door verschillende media verkeerd uitgelegd. Daarnaast spreken de hosts over chaos bij Hyperliquid, stablecoins, het Ark-protocol, en natuurlijk de stand van zaken in de markt.

Dit artikel is alleen informatief en is geen marketingcommunicatie of aanbeveling. Zie de inhoud van dit artikel niet als beleggingsadvies of als vervanging daarvan. Bitvavo geeft geen garanties van de juistheid of volledigheid van de gegeven informatie.

Beleggen brengt risico's met zich mee. Het is mogelijk dat je al je geïnvesteerde kapitaal verliest.